Останнім часом ринок золота дійсно заслуговує уваги, особливо логіка за цим зростанням. Я помітив, що багато людей досі користуються застарілими аналітичними рамками — лише дивляться на відсоткові ставки, інфляцію та поверхневі фактори, насправді не захоплюючись суттю.

Справжнім чинником підвищення ціни на золото є глибші речі. Після 2022 року у глобальній політиці центральних банків відбулися якісні зміни — вони послідовно купують понад 1200 тонн золота вже понад чотири роки. Це не короткострокова спекуляція, а довгострокове сумнів у доларовій системі. За даними Всесвітньої асоціації золота, 76% центральних банків очікують у найближчі п’ять років збільшити частку золота у своїх резервів і одночасно зменшити доларові резерви. Ось вам сигнал.

Геополітична напруженість, торговий протекціонізм, невизначеність щодо тарифів — ці фактори створюють коливання, які справді привертають багато захисних інвестицій. Але я вважаю, що ще важливішим є те, що глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів, а простір для політики ставок у різних країнах дуже обмежений. Монетарна політика може лише послаблюватися, що опосередковано знижує реальні ставки, і золото стає найкращим інструментом хеджування.

З точки зору технічного аналізу, золото вже прорвалося через історичний номінальний максимум, але з урахуванням інфляції реальна ціна ще далека від піку 1980 року, що залишає простір для довгострокового зростання. Однак слід пам’ятати, що цей тренд ніколи не йде прямо вгору. На початку цього року через відновлення реальних ставок золото зазнало різкого корекційного падіння на 18%, і волатильність була досить високою. Середньорічна амплітуда коливань становить 19,4%, що більше, ніж у S&P 500, тому потрібно бути психологічно готовим.

Щодо цінових прогнозів на 2026 рік, аналітики здебільшого налаштовані оптимістично, але розбіжності є. Goldman Sachs прогнозує 5700 доларів, JPMorgan очікує досягнення 6300 доларів у четвертому кварталі, а UBS — середню ціну близько 5000 доларів. Але ці прогнози базуються на різних припущеннях — якщо економіка увійде у рецесію або геополітична напруга посилиться, ціна може сягнути 6500-7200 доларів; якщо ж політика вдасться стимулювати зростання і долар зміцниться, ціна може повернутися назад. Іншими словами, 2026 рік більше схожий на період коливань у високих межах, ніж на одностороннє зростання.

Моя думка — тренд на купівлю золота центральними банками не зникне раптово, оскільки інфляція залишається високою, боргове навантаження зростає, а геополітична напруга триває. Мінімальні рівні для золота з кожним роком підвищуються, і медвежий тренд обмежений. Але важливо мати системний підхід до моніторингу цих факторів, а не сліпо слідувати за ринком.

Якщо ви хочете брати участь, я рекомендую діяти відповідно до своєї стратегії. Короткострокові трейдери можуть використовувати коливання перед і після виходу даних із американського ринку, але обов’язково встановлюйте жорсткий стоп-лосс 1-2%. Новачкам краще починати з малих сум, не поспішайте додавати позиції, важливо вміти читати економічний календар. Довгостроковим інвесторам потрібно бути готовими до корекцій понад 20%, золото підходить для диверсифікації портфеля, але не вкладати всі заощадження. Досвідчені можуть поєднувати довгострокові та короткострокові стратегії — основна позиція тримається довго, а додаткові — використовуються для короткострокових коливань.

Фізична купівля золота має високі витрати (5-20%), часті операції з’їдають значну частину прибутку. Якщо хочете торгувати короткими хвилями, краще використовувати ETF або ліквідні спотові інструменти. І наостанок, нагадую, що цикл золота дуже довгий — воно може подвоїтися або знизитися вдвічі (як у 2011-2015 роках), тому перед входом потрібно чітко визначити свій інвестиційний часовий горизонт. Дотримуйтесь тренду і не дозволяйте емоціям керувати рішеннями.