Останнім часом аналіз тенденцій курсу юаня став популярною темою на ринку, особливо з другої половини минулого року, коли хвиля зростання юаня дійсно привернула увагу багатьох.

Говорячи про, останні роки життя юаня були нелегкими. Починаючи з 2022 року, він три роки поспіль знецінювався, долар США щодо юаня часом піднімався вище 7.3, багато хто став песимістично налаштований щодо юаня. Але у другій половині 2025 року ситуація почала змінюватися, і юань наполегливо прорвав психологічний рівень у 7.0, а цього року став зміцнюватися, навіть досягнувши рівня 6.81 — найвищого за майже три роки.

Чому відбулися такі зміни? Я проаналізував і виявив три основні сили, що впливають: перша — китайський експорт справді дуже сильний, минулого року торговий баланс досяг рекордних 1,2 трильйона доларів, що створює великий попит на валюту; друга — індекс долара США постійно слабшає, з понад 109 на початку року до близько 98 зараз, що дає можливість для зростання юаня; третя — іноземні інвестиції почали повертатися, інтерес до китайських активів значно відновився.

Однак цей підйом не був безперервним. Після свят Весни кілька торгових днів юань дійсно зростав дуже швидко, за три дні майже на 600 пунктів, ринкова емоція була переважно оптимістичною. Але Центробанк також помітив це і наприкінці лютого оголосив про зниження резерву для валютних ризиків, що ясно показує — влада не бажає надмірного одностороннього зростання курсу. Це з одного боку відображає складність аналізу тенденцій курсу юаня: не лише попит і пропозиція на ринку, а й політична спрямованість мають важливе значення.

Щодо політики, Центробанк керує курсом через зміну процентних ставок, валютні інтервенції та управління ліквідністю — ця комплексна стратегія має глибокий вплив на рух юаня. До того ж, щоденне оприлюднення середнього курсу Народним банком відіграє роль «орієнтира», дуже важливого для стабілізації курсу. Історично, коли у 2014 році Центробанк почав політику послаблення, юань з 6 піднявся до 7.4, що демонструє силу монетарної політики.

Зараз ситуація така: китайська економіка поступово відновлюється, перший квартал показав зростання ВВП на 5.0%, що перевищило очікування і подолало низьку точку наприкінці минулого року, свідчачи про структурну оптимізацію. Щодо долара, хоча через ситуацію на Близькому Сході він тимчасово підскочив, зараз знову слабшає, оскільки угода між Іраном і США ще не укладена, індекс долара коливається навколо 98.

Щодо майбутнього аналізу курсу юаня, великі інституції, такі як Goldman Sachs і HSBC, мають більш оптимістичні прогнози. Goldman Sachs зберігає цільовий рівень у 6.70, вважаючи, що юань ще недооцінений приблизно на 22%; HSBC встановлює ціль на кінець року у 6.75. Але я особисто вважаю, що у короткостроковій перспективі юань навряд чи буде безперервно зростати. Зниження ставок Центробанку вже очевидне, а другий квартал зазвичай є періодом високого попиту на валюту з боку бізнесу, тому ймовірність коливань у межах 6.83–6.92 дуже висока, можливо навіть невелике коригування вниз.

Для інвесторів, які мають довгострокові потреби або прагнуть застрахуватися від ризиків долара, зараз є певна цінність у розміщенні активів. Але сліпе гонитва за зростанням не є розумною — краще застосовувати стратегію поетапного входу, контролювати стоп-лоси і уважно стежити за середнім курсом Центробанку та подальшими торговими даними.

Щоб правильно оцінити тенденцію курсу юаня, я вважаю, що головне — дивитися на чотири напрямки: перше — монетарна політика Центробанку, її ступінь послаблення або посилення, що безпосередньо впливає на пропозицію валюти; друге — економічні дані Китаю, ВВП, PMI, CPI — ці показники відображають економічний стан і визначають інвестиційний інтерес; третє — рух долара, політика Федеральної резервної системи зазвичай є ключовою; четверте — офіційна позиція щодо курсу, оскільки юань має особливий механізм середнього курсу, і політичне спрямування відіграє важливу роль.

Глядя на п’ятирічний тренд, можна помітити закономірності. Під час пандемії юань значно зростав, у 2020–2022 роках більшу частину часу тримався нижче 7. Після пандемії він знову знецінювався три роки, аж поки минулого року знову не увійшов у фазу зростання. Якщо ця тенденція триватиме, історичні цикли можуть бути досить тривалими — до десяти років, з короткостроковими коливаннями через доларові коливання і геополітичні події, але загальний напрямок, ймовірно, буде вгору.

Зовнішній юань (CNH) заслуговує особливої уваги, оскільки він торгується на міжнародних ринках більш вільно, і його коливання значніші, що краще відображає глобальні настрої. Станом на початок травня, CNH коливався між 6.82 і 6.95, що на понад 1400 пунктів вище за початок року і є найвищим рівнем за майже три роки. Це свідчить про зростання довіри до юаня.

Загалом, логіка аналізу тенденцій курсу юаня досить ясна: враховуючи ці макроекономічні фактори, можна приблизно визначити напрямок. Валютний ринок має великий обсяг торгів, можливий двонапрямний рух, і дані відкриті та прозорі, що робить його більш справедливим для інвесторів. Зараз не час сліпо гонитись за зростанням, але й не варто цілком ігнорувати можливості — важливо розподіляти активи поетапно, контролювати ризики і діяти обережно.