Поглянув на поведінку євро за останні два роки, це досить цікаво. Багато хто тоді питав, чи ще падатиме євро, і в результаті перша половина 2024 року справді відновилася.

Насправді логіка дуже проста. Починаючи з кінця 2023 року, ФРС і Європейський центральний банк увійшли в очікування зниження ставок, але темпи були різними. Сигнали з боку ФРС були більш активними, тоді як ЄЦБ був більш обережним, тому короткостроково долар трохи посилився. Але на початку 2024 року ринок почав переоцінювати ситуацію, зрозумівши, що ФРС може знизити ставки більш значно і раніше, що стало негативом для долара.

Я тоді враховував кілька ключових факторів. По-перше, економічна база, США, хоча й мають інфляцію, але економіка більш стійка, ніж у зоні євро. Єврозона повертається з рецесії до відновлення, а США й взагалі не входили у рецесію. По-друге, політичні фактори: 2024 рік — рік президентських виборів у США, кандидати балакучі, обіцяють багато нереалістичних політик, що короткостроково вигідно долару. Але з другої половини року, коли вибори стануть напруженими, очікування щодо економіки США стануть все більш нереалістичними, і це, зрештою, буде негативом.

Тому тодішнє припущення було таке: у першій половині року євро може бути трохи сильнішим, а у другій — навпаки. Технічний аналіз показував, що тижневі сигнали також були бичачими, але місячний графік був більш нейтральним.

Поглянувши на 2024 рік у цілому, євро до долара справді спершу піднімався, а потім падав, що цілком відповідало очікуванням. У першій половині року ФРС справді раніше почала знижувати ставки, ЄЦБ пішов у слід, і в цей період євро відновлювався. Але у другій половині року, коли конкуренція на виборах посилилася, Трамп знову балотувався, ринок став надто оптимістично налаштованим щодо економіки США, і долар короткостроково посилився, а євро зазнав тиску.

Зараз уже 2026 рік, і питання, чи ще падатиме євро, — це вже історичне питання. Але оглядаючись назад, ви побачите, що курсова динаміка зводиться до кількох логік: темпи політики центральних банків, різниця у економічних циклах, важливі політичні події. Якщо їх враховувати, можна приблизно визначити напрямок. Економічні цикли Європейського союзу і США ще продовжують розвиватися, політика центральних банків також коригується, тому подальший рух євро до долара залишається цікавим для спостереження.