Останнім часом я постійно спостерігаю за рухами компаній у сфері пам’яті і виявив, що хвиля штучного інтелекту 2026 року справді змінила весь індустріальний ланцюг зберігання чіпів.

Чи замислювалися ви, чому акції пам’яті так сильно коливаються, хоча це все ще напівпровідники? Насправді ключ у тому, що ця галузь ніколи не виходить із циклу — дефіцит → розширення виробництва → надлишок → ціновий крах → скорочення виробництва → знову дефіцит. Цей цикл повторюється кожні кілька років, тому прибутки від акцій пам’яті здебільшого залежать не від зростання компаній, а від того, наскільки точно ви вгадуєте економічний ритм.

Глобальний ринок пам’яті фактично контролюють кілька компаній. Samsung, SK Hynix і Micron разом монополізують понад 94% світового ринку DRAM, а ринок NAND Flash — понад 80% належить п’яти великим гравцям. Що означає олігополія? Це те, що рішення кількох компаній можуть визначати ціновий цикл у всій галузі.

Хоча тайванські компанії пам’яті не можуть конкурувати з цими міжнародними гігантами за ринковою капіталізацією, вони мають свою нішу. Nanya Technology зосереджена на виробництві DRAM, Winbond спеціалізується на нішевих DRAM і NOR Flash, а Phison — це найчистіший гравець у секторі NAND Flash. У кожної з цих компаній є свої захисні бар’єри, і це не просто конкуренція за масштаб.

Що стосується американського ринку, то найбільше уваги заслуговує Micron. Це єдина компанія у США, яка має масштабне виробництво як DRAM, так і NAND, а її потужності HBM постійно зростають, ціни входять у підйомний цикл, а загальна прибутковість явно відновлюється. SK Hynix — лідер з поставок HBM і тісно співпрацює з NVIDIA. Kioxia, як великий виробник NAND Flash, за півроку піднялася з 43-го місця у глобальному рейтингу до 10-го. Попит на високорівневі SSD для дата-центрів, викликаний хвилею AI, безпосередньо сприяв її зростанню.

Чому зараз варто інвестувати у компанії пам’яті? Тому що пропуску на стороні пропозиції ще дуже багато. Відставання у DRAM і NAND становить приблизно 50%, і навіть при постійному розширенні виробництва у короткостроковій перспективі важко змінити ситуацію дефіциту. Крім того, запаси у глобальних виробників пам’яті вже опустилися до історичних мінімумів — у деяких великих компаній залишилось лише близько 4 тижнів запасів, що є прямим чинником, який ускладнює зниження цін.

Однак потрібно пам’ятати, що акції пам’яті і AI — це два зовсім різні типи торгових стратегій. Акції AI заробляють на структурному зростанні і закріпленні в екосистемі, тоді як акції пам’яті — на циклічності економіки. Перший варіант підходить для довгострокового тримання, другий — для короткострокової торгівлі. Важливо визначити, на якій стадії зараз знаходиться економічний цикл, а не шукати компанію, яку можна тримати вічно.

Якщо хочете торгувати цими американськими активами, можна розглянути використання CFD-платформ для гнучких операцій — це дозволяє не володіти реальними акціями і не мати обмежень за порогами маржі. Головне — слідкувати за цінами контрактів DRAM, запасами у ланцюгу поставок, а також за капітальними витратами основних компаній пам’яті. Коли ці сигнали почнуть змінюватися, з’явиться можливість для входу.

Суть акцій пам’яті полягає в тому: ви заробляєте на ритмі, а не на самих компаніях. Це ідеальний час для спостереження — можна почати з демо-рахунку, щоб звикнути до логіки циклів галузі, а коли стане зрозуміліше, як працює цей ринок, — перейти до реальних операцій.