Нещодавно багато новачків-інвесторів задають одне питання: чи зросте ціна акцій перед датою дивідендної виплати? Насправді це питання досить поширене, оскільки багато хто має неправильне уявлення про поведінку акцій із дивідендами.

Спершу скажу висновок: зниження ціни акцій у день відрахування дивідендів не є обов’язковим явищем. Багато людей вважають, що ціна обов’язково знизиться у цей день, але з історичних даних це зовсім не так. Лідери галузі, такі як Coca-Cola, Apple, у день відрахування дивідендів часто демонструють зростання. Наприклад, у минулому році у певний день відрахування дивідендів ціна акцій Apple зросла з попередніх 182 доларів до 186 доларів, що є досить значним приростом.

Чому так відбувається? Насправді все дуже просто. Теорія зниження ціни у день відрахування дивідендів базується на тому, що компанія виплачує грошові дивіденди, що зменшує її активи, і тому ціна має знизитися. Але насправді ринок залежить від багатьох факторів: настроїв інвесторів, фінансових показників компанії, перспектив галузі. У компанії з міцною фундаментальною базою ціна перед датою дивідендної виплати може зростати, особливо якщо ринок позитивно оцінює її майбутнє.

Я наведу конкретний приклад. Припустимо, компанія має ціну 35 доларів, з яких 5 доларів — надлишковий грошовий запас. Компанія вирішує виплатити 4 долари особливих дивідендів. Теоретично, у день відрахування ціна має знизитися до 31 долара. Але якщо фінансові показники компанії залишаються хорошими, а інвестори позитивно налаштовані щодо її перспектив, ціна може поступово відновлюватися і навіть перевищувати 35 доларів — це так званий «заповнення дивіденду» (fill the gap). Навпаки, якщо ціна тривалий час залишається низькою, це називається «знижка на дивіденди» (discounted dividend).

Отже, чи вигідно купувати акції у день відрахування дивідендів? Це залежить від кількох факторів. По-перше, слід оцінити поведінку ціни перед датою дивідендної виплати: якщо вона вже зросла до високих рівнів, купувати зараз може бути не дуже розумно. По-друге, важливо аналізувати історичні тенденції: у деяких компаній ціна дійсно знижується після виплати дивідендів, але багато інших зберігають сильні позиції. Найголовніше — дивитися на фундаментальні показники компанії: лідери галузі з міцною базою можуть використовувати цей момент для додаткових закупівель, оскільки внутрішня вартість компанії не змінилася, а ціновий корекція — це просто технічний момент.

Також потрібно враховувати приховані витрати. Якщо купувати дивідендні акції у звичайному оподатковуваному рахунку, то після покупки перед датою дивідендної виплати можливі збитки через податки на отримані дивіденди. Крім того, у тайванському ринку потрібно враховувати комісійні (ціна акцій помножена на 0,1425% і зменшена) та податки на торгівлю (0,3% для звичайних акцій, 0,1% для ETF).

Загалом, питання: «Чи зросте ціна акцій перед датою дивідендів?» — не має однозначної відповіді. Це залежить від якості компанії та настроїв ринку. Для компаній із сильною фундаментальною базою зниження ціни перед дивідендною датою може бути хорошою можливістю для довгострокових інвесторів. Але якщо ви прагнете заробити на короткострокових коливаннях, потрібно більше уваги приділяти технічному аналізу та настроям ринку, не дозволяючи собі бути обманутим зовнішньою привабливістю дивідендних виплат.