Я щойно переглянув, як рухається Мексиканська фондова біржа у 2026 році, і є цікаві речі, які, ймовірно, багато інвесторів у Сполучених Штатах пропускають. У той час як індекс S&P 500 накопичує лише близько 5% на рік, мексиканський індекс за останні 12 місяців показав понад 22%. Це не випадковість.

BMV має лише 145 компаній, що котируються, тож це досить концентрований ринок. Компанії, що справді рухають стрілки на мексиканській біржі, — трохи більше десятка, але вони мають вагу. Індекс S&P/BMV IPC, який є основним, об’єднує 35 найбільших, і вони становлять близько 80% від загальної вартості ринку.

П’ять компаній, що домінують на біржі, — Walmart Мексика, América Móvil, Grupo México, FEMSA і Fresnillo. Вони разом концентрують майже 50% ринкової капіталізації. Це дуже концентрована економіка, але саме це робить цікавою можливість слідкувати за цими гравцями.

Walmart Мексика залишається гігантом у роздрібній торгівлі. У першому кварталі 2026 року вона повідомила про консолідовані продажі у 246 мільярдів песо, що підтвердило попередні оцінки. Аналітики бачать у неї потенціал для переоцінки до 65-66 MXN. América Móvil — ще одна велика сила: транснаціональна компанія з присутністю у 23 країнах і понад 323 мільйони користувачів. У першому кварталі її доходи склали 237 мільярдів песо з річним зростанням 2.1%, а чистий прибуток стрімко зріс на 25% порівняно з минулим роком. EBITDA піднявся на 3.8% з маржею близько 40%.

Grupo México — конгломерат, що працює у галузях гірництва, транспорту та інфраструктури. Це третя за величиною виробник міді у світі. Останні доступні результати (Q4 2025) показували зростання доходів на 11% і прибутку більш ніж на 50%. FEMSA, гігант напоїв і роздрібної торгівлі, — найбільший у світі розливник Coca-Cola. Має присутність у 18 країнах. А Fresnillo, компанія з видобутку срібла та золота, успішно завершила 2025 рік із доходами у 4.561 мільярда доларів (+30.5% порівняно з попереднім роком).

Що ж до макроекономічного контексту, він є складним. Друга адміністрація Трампа переживає турбулентність через тарифи, але Мексика показує дивовижну стійкість. Внутрішній споживчий попит залишається сильним, nearshoring продовжує залучати інвестиції, а песо поводиться краще, ніж кілька років тому, торгуючись у діапазоні 17.30–17.80 MXN за долар у квітні. Це зменшує тиск на імпорт і доларовий борг мексиканських компаній.

Інфляція становить 4.5–4.6% на рік, що вище цілі Банку Мексики у 3%, тому центральний банк був обережним. У березні він знизив ставки на 25 базисних пунктів, але припинив нові коригування. Попри це, ринок набрав 5–6% зростання у 2026 році.

Сектори, що рухаються вперед, — гірництво (зокрема мідь), базовий споживчий сектор і телекомунікації. Саме там працюють найбільші компанії на мексиканській біржі.

Для інвесторів, орієнтованих на США, це відкриває цікаве питання. Диверсифікований портфель міг би включати вибіркову експозицію до мексиканських акцій, особливо у секторах гірництва, споживчого сектору та телекомунікацій, у поєднанні з активами у США та місцевими облігаціями. Це спосіб скористатися різницею у доходності, отримати вигоду від відносно сильного песо і зменшити політичні ризики, що посилюються у 2026 році. Неочікуваний сюрприз року — Мексика, і, ймовірно, не погано почати більше звертати увагу на те, що відбувається на БМВ.