Останнім часом я стежу за валютним ринком і помітив цікаву закономірність — турецька ліра за останні роки сильно знецінюється, варто про це поговорити.

Спершу коротко про фон. Турецька ліра (TRY) — офіційна валюта Туреччини, але ця валюта дуже волатильна, її можна вважати однією з найризикованіших у світі. Подивіться історію: у 2001 році ліра до долара навіть сягнула неймовірних 1,65 мільйонів ліри за долар, а потім у 2005 році Туреччина провела масштабну реформу, знизивши курс з 1 нової ліри до 100 тисяч старих ліри, що вже свідчить про довгострокову нестабільність цієї валюти.

Чому турецька ліра постійно девальвує? За моїми спостереженнями, головна причина — це довіра. Центральний банк Туреччини довгий час застосовує нестандартну політику: під час високої інфляції він навпаки знижує ставки, що безпосередньо руйнує довіру до незалежності банку. Постійні коливання політики сприяють швидкому відтоку капіталу, і компанії з громадянами воліють тримати долари або євро — сильні валюти, що створює порочне коло.

Ще один важливий фактор — структура економіки Туреччини. Вона дуже залежна від імпорту: енергоносії та сировина оплачуються в доларах, і коли ліра знецінюється, імпорт стає дорожчим, ціни зростають, і довіра до ринку знову падає — знову порочне коло. До того ж, у останні роки геополітична напруженість зросла, і міжнародні інвестори ставляться до турецьких активів більш обережно, що ще більше тисне на ліру. Тому причина девальвації — це не складна загадка: недовіра до політики, дисбаланс у структурі економіки та політичні ризики — все разом.

Розглянемо останні тенденції курсу. Наприкінці травня долар до ліри (USD/TRY) вже перевищив 44.85, порівняно з початком року — значно знизився. Тиск на ліру у першій половині року спричинений зовнішніми шоками та внутрішніми проблемами — хоча інфляція з минулого року знизилася, у березні вона все ще трималася на рівні 30.87%, що значно вище за нормальні показники для економіки, і постійно знищує купівельну спроможність ліри. Центральний банк тримає високий рівень ставки — 37%, що звучить привабливо, але після врахування інфляції реальна дохідність часто є від’ємною або дуже нестабільною.

Короткостроково USD/TRY може коливатися між 44.8 і 46.5. У кінці травня очікується засідання ЦБ щодо ставки, і ринок вважає, що ставка залишиться без змін — це допоможе стримати швидкість девальвації ліри, але якщо долар підніметься, ціни на енергоносії зростуть або інфляція перевищить очікування, ліра знову зазнає короткострокового тиску. Щодо курсу євро до ліри (EUR/TRY), він зараз коливається між 52.7 і 53.0, а тайванський долар до ліри (TWD/TRY) — близько 1.42-1.43.

Щодо інвестицій у ліру, моя думка — можливо, але з чітким розумінням ризиків. За останній рік ліра до долара знизилася приблизно на 19%, аналітики прогнозують, що до 2026 року вона може ще знецінитися на 8-15% або й більше. Тривале володіння лірою означає постійне зменшення купівельної спроможності — навіть високі відсотки не зможуть компенсувати девальвацію і зростання цін. До того ж, Туреччина стикається з швидким виснаженням валютних резервів, геополітичними ризиками, розширенням поточних дефіцитів — структура проблем дуже складна і волатильна, тому вона не підходить для консервативних інвесторів.

Якщо все ж хочете торгувати лірою, я рекомендую три підходи. По-перше, використовувати її лише як короткостроковий інструмент. Ліра до долара дуже волатильна — щомісячні коливання можуть сягати 10%, тому досвідчені трейдери можуть використовувати її для спекулятивних операцій. По-друге, не розраховуйте на довгострокове зростання — її тренд завжди знижується, з короткими відскоками, і заробляти на підвищенні дуже важко. По-третє, якщо ви вірите у реформи в Туреччині, можна частинами купувати ліру за долари, використовуючи технічний аналіз для короткострокових спроб — не вкладайте все одразу.

Щодо способів інвестування, то банківські обміни мають низький поріг, але великі спреди, ф’ючерси — низька ліквідність, а CFD пропонують більш ефективний спосіб — низький поріг входу, можливість відкривати позиції як на підвищення, так і на зниження, з великим кредитним плечем. Це особливо зручно для тих, хто хоче швидко реагувати на коливання ліри.

Загалом, хоча турецька ліра і не є популярною серед звичайних інвесторів, її рухи чіткі, і фактори зміни тренду зрозумілі. Інвестори можуть обирати стратегію відповідно до рівня ризику і своїх уподобань, але важливо постійно слідкувати за економічною і політичною ситуацією в Туреччині — це підвищить шанси на успіх у прогнозах.