Останнім часом обговорення курсу юаня справді набуло великого розголосу, багато хто питає, чи вигідно зараз обмінювати юані на долари, тож я вирішив зібрати свої останні спостереження та поділитися ними з усіма.

Чесно кажучи, ця хвиля руху юаня дійсно вразила. Починаючи з кінця минулого року, коли він прорвав позначку 7.0, цього року на початку він ще швидше зростає, навіть досягав 6.81, встановивши новий трирічний максимум. За кілька торгових днів він піднявся майже на 600 пунктів, і така динаміка за останні роки траплялася рідко.

А чи вигідно зараз обмінювати юані на долари? Моя думка — у короткостроковій перспективі навряд чи курс буде стабільно рости безперервно, але довгострокова логіка все ще залишається. Останнім часом Центробанк знизив резервну ставку щодо валютних ризиків, що сигналізує про те, що офіційний орган не бажає надмірного зростання курсу, і короткостроковий ріст може сповільнитися. Проте для тих, хто планує тримати довгостроково або хеджувати ризики щодо долара, зараз інвестиції все ще мають певну цінність.

Три основні фактори підтримують цей рух зростання юаня. По-перше, експорт Китаю справді дуже сильний: минулого року торговий профіцит досяг історичного максимуму — 1,2 трильйона доларів, і ця тенденція зберігається й цього року. По-друге, індекс долара в цілому слабшає: з початку року він коливається біля 98. По-третє, іноземні інвестори переорієнтовуються на активи у юанях, що сприяє притоку капіталу.

З економічної точки зору, у першому кварталі цього року ВВП зріс на 5.0% у порівнянні з минулим роком, що повернуло його з низьких рівнів кінця минулого року і додало впевненості ринку. До того ж, Центробанк Китаю зберігає стабільну політику, і вся економіка проходить структурну оптимізацію — це основні рушії підтримки зростання юаня.

Звісно, потрібно враховувати і ризики. Міжнародна ситуація з Іраном і США, прогрес у торгових переговорах між Китаєм і США, політика Федеральної резервної системи — все це може спричинити коливання. Якщо геополітична напруга посилиться або знову почнеться інфляція, долар може тимчасово зміцніти, і тоді привабливість обміну юаня на долари зменшиться.

Багато міжнародних інвестиційних банків залишаються оптимістичними щодо майбутнього юаня. Goldman Sachs зберігає цільову ціну 6.70 на кінець року, вважаючи, що потенціал для зростання ще близько 22%; HSBC прогнозує, що до кінця року курс може бути близько 6.75. Ці прогнози відображають загальне ринкове розуміння — доки довіра до долара не відновиться, а економіка Китаю продовжує демонструвати позитивні сигнали, потенціал для зростання юаня зберігатиметься.

Щодо інвестиційних стратегій, я рекомендую застосовувати поетапне розміщення. Зараз час для обміну юанів на долари цілком підходящий, але не слід сліпо гнатися за високими курсами. Очікується, що короткостроковий курс коливатиметься між 6.83 і 6.92, можливо, навіть з невеликими корекціями. Тому розподіл інвестицій і встановлення стоп-лімітів — більш розумний підхід. Також важливо стежити за щоденними середніми курсами Центробанку та за даними зовнішньої торгівлі Китаю.

За останні п’ять років юань пройшов через значне зростання у 2020–2022 роках, потім у період пандемії і до 2023–2025 років зазнавав девальвації, поки не змінив тренд минулого року. Якщо цей цикл зростання повторить історичні закономірності, він може тривати досить довго.

Загалом, валютний ринок залежить від макроекономічних факторів, і дані, що публікуються країнами, є відкритими та прозорими. Для інвесторів, які цікавляться, чи вигідно зараз обмінювати юані на долари, важливо розуміти ключові чинники — монетарну політику Центробанку Китаю, економічні показники, динаміку долара і політику щодо курсу валют. Зрозумівши їх, можна значно підвищити точність своїх прогнозів.