Останнім часом я постійно слідкую за рухом долара, і помітив, що багато людей все ще не зовсім розуміють зміну курсу після зниження процентних ставок. Насправді, курс долара не такий простий, як здається: зниження ставки Федеральною резервною системою не означає автоматично падіння долара, оскільки за цим стоять глобальні потоки капіталу, політика центральних банків, навіть геополітичні фактори.

Щодо прогнозування руху долара, мої останні спостереження такі. Індекс долара з максимуму 114 у 2022 році впав до нинішнього діапазону 90-100, зниження майже на 15%. Але з 2026 року очікування щодо зниження ставок постійно змінюються: спочатку ринок очікував швидкого послаблення, тепер ж — шлях з «повільним, пізнім, малим» зниженням ставок. Постійно зберігається сильний показник працевлаштування, інфляція все ще не піддається контролю, і це відтерміновує плани ФРС щодо зниження ставок.

Головне — зрозуміти, що сила долара залежить не лише від монетарної політики, а й від різниці у ставках, попиту на захист і глобальних потоків капіталу. Політика Європейського центрального банку, Банку Японії та інших важливих центробанків також має значення. Якщо інші країни теж знижують ставки, це не обов’язково призведе до суттєвого ослаблення долара, оскільки валютний курс визначається відносною привабливістю. Наприклад, нещодавнє завершення низькопроцентної політики в Японії може сприяти поверненню капіталу і підвищенню йени, тоді як долар по відношенню до йени може послабитися.

З історії відомо, що долар переживав кілька важливих переломних моментів. У 2008 році під час фінансової кризи капітал масово повертався у долар, і він значно зміцнів; у 2020 році під час пандемії США активно друкували гроші, і долар тимчасово послабшав, але згодом знову зміцнів; у період підвищення ставок 2022–2023 років індекс долара досяг високих значень; зараз, у циклі зниження ставок, долар переходить від одностороннього зміцнення до високих рівнів з коливаннями.

Моє прогнозування на наступний рік — це переважно коливання у високому діапазоні, з тенденцією до слабшання, але не до різкого падіння. Це не означає, що долар буде безперервно знижуватися. За будь-яких фінансових ризиків або геополітичних конфліктів капітал може знову повернутися у долар, оскільки він залишається найважливішою захисною валютою у світі.

Дедоларизація — реальний довгостроковий тренд, але це процес, що відбувається повільно, роками. Центральні банки різних країн дійсно зменшують володіння американськими облігаціями і збільшують золото, але короткостроково долар ще довго залишатиметься ключовою валютою у глобальних резервних і розрахункових системах.

Рух долара також впливає на різні активи. Зазвичай слабкий долар сприяє зростанню золота, оскільки золото ціноутворюється у доларах, і його вартість у цій валюті зменшується. Зниження ставок у США стимулює інвестиції у фондовий ринок, особливо у технологічні та зростаючі компанії, але якщо долар дуже слабкий, іноземні інвестори можуть переорієнтуватися на інші ринки. У криптовалютах слабкий долар означає зниження купівельної спроможності, що зазвичай позитивно впливає на віртуальні активи, оскільки капітал шукає захист від інфляції.

Якщо хочете торгувати на коливаннях курсу долара, короткостроково слід стежити за даними CPI, звітом з працевлаштування та засіданнями FOMC — вони впливають на очікування щодо ставок і створюють волатильність. У середньостроковій перспективі можна використовувати рівні підтримки і опору індексу долара, враховуючи політику центральних банків різних країн, щоб шукати торгові можливості на кілька тижнів або місяців. Якщо ви інвестор із середньо- або довгостроковою перспективою, диверсифікація у золото, іноземну валюту та інші активи для зменшення ризиків коливань долара — гарна стратегія. Коли долар перебуває у високих діапазонах або слабшає, такі портфелі зазвичай допомагають балансувати загальний активний портфель.

Чесно кажучи, замість пасивного очікування коливань курсу краще заздалегідь планувати і йти за трендом. Сила або слабкість долара — це не лише тема новин, а й реальний фактор, що впливає на наші інвестиції та розподіл активів. Зараз саме час зрозуміти рух долара і підготувати свою інвестиційну стратегію.