Останнім часом я постійно розмірковую над одним питанням: чи знову зросте золото? Це не просто технічна проблема, а потрібно розуміти ті сили, що насправді рухають ціну на золото.

Я помітив, що багато хто дивиться на золото лише з точки зору зниження відсоткових ставок, лише з точки зору інфляції, але насправді це набагато ширше. З початку року глобальні центральні банки продовжують нарощувати свої запаси золота, і це вже четвертий рік поспіль, коли вони перевищують тисячу тонн. Ще цікавіше, що 76% центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років збільшать частку золота у своїх портфелях. Це не короткострокова спекуляція, а структурний сигнал.

Чому так? По суті, це довгострокове коригування довіри до долара США. Подія у 2022 році, коли заморозили валютні резерви, фактично підірвала довіру до системи кредитних валют. Золото ж, його не можна односторонньо заморозити, і тому воно стало справжнім «кінцевим мірилом цінності». Коли глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів, і всі центральні банки шукають способи захисту активів, привабливість золота важко знизити.

Звісно, короткострокові коливання дуже сильні. За минулий рік я бачив, як через торгові тарифи, очікування зниження ставок ФРС, геополітичні конфлікти ціна на золото сильно коливалася. Особливо на початку цього року через відновлення реальної ставки, коли ціна на золото знизилася на 18%. Такі коливання дуже випробовують психологічний стан. Але саме це я й хочу підкреслити — довгостроковий фундаментальний рівень золота зростає, і падіння у медвежому тренді обмежені, що робить його привабливим для довгострокових інвесторів.

Давайте подивимося, що прогнозують аналітики. Goldman Sachs підвищив цільову ціну на кінець року до 5700 доларів, а JPMorgan навіть бачить 6300 доларів, головна логіка — це постійне купівля центральними банками та зростання попиту на захист. Звісно, є й більш оптимістичні прогнози: якщо геополітична напруга посилиться або долар США різко знеціниться, ціни можуть досягти 6500–7200 доларів.

Але я скажу чесно: зростання золота ніколи не йде по прямій. Якщо ви короткостроковий трейдер, коливання — це можливість, особливо перед виходом важливих даних у США. Якщо ви новачок, спробуйте спочатку невеликі суми, не намагайтеся купувати за високою ціною. Якщо ви довгостроковий інвестор, золото дійсно може диверсифікувати ризики, але потрібно бути готовим до можливих падінь понад 20%. Волатильність цін на золото насправді не менша, ніж у акцій — середньорічна амплітуда становить 19,4%, що більше, ніж у S&P 500 (14,7%).

Моя особиста думка: чи знову зросте золото? Ймовірність дуже висока. Але головне не у тому, щоб прогнозувати конкретну ціну, а у тому, чи маєте ви системний підхід до моніторингу цих драйверів — купівлі золота центральними банками, політики ФРС, геополітичної ситуації, змін у реальній ставці. Інфляція залишається високою, борговий тягар і напруга у світі не зникають, короткострокові корекції можливі, але довгострокова структурна перспектива зростання залишається незмінною.

Замість того, щоб сліпо слідувати за новинами, краще створити власну аналітичну систему. Зрозумійте, чи ви короткостроковий трейдер, чи довгостроковий інвестор, і відповідно обирайте спосіб участі. Це і є правильний підхід до реагування на коливання цін на золото.