Останнім часом мене постійно питають, чи ще зросте ціна на золото? Чесно кажучи, це питання поставлено дуже добре, бо воно прямо вказує на багато сучасних сумнівів.

Я помітив, що цей підйом цін на золото зовсім не зумовлений просто інфляцією або панікою. Насправді, за рухом цін на золото стоять більш глибокі структурні чинники — коливання довіри до долара, масове купівля золота центральними банками різних країн, глобальний накопичення боргів. 2022 рік став своєрідним розломом, після якого золото перетворилося з просто інструменту захисту від інфляції у комплексний актив для хеджування геополітичних ризиків, фінансового тиску та сумнівів у валютній довірі.

За даними Всесвітньої асоціації золота, у 2025 році чисті покупки центральних банків перевищать 1200 тонн, вже четвертий рік поспіль перевищуючи тисячу тонн. Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків планують збільшити частку золота у своїх резервних портфелях протягом наступних п’яти років. Це не короткострокова спекуляція, а справжня структурна зміна. Чому центральні банки так роблять? Тому що вони виражають свої довгострокові сумніви щодо системи долара.

Зараз ситуація така: дефіцит бюджету США зростає, часті дебати щодо боргу, явна тенденція до дездоларизації, капітал постійно перетікає з доларових активів у тверді активи. Водночас, протекціонізм у торгівлі, невизначеність щодо тарифів створюють короткострокові коливання, геополітичні ризики ще не зменшилися, а очікування зниження ставок ФРС підтримують ціну на золото. Загальний борг у світі досягає 307 трильйонів доларів, що обмежує гнучкість монетарної політики, а політика з низькими реальними ставками сприяє зростанню цін на золото.

Але тут потрібно чітко сказати: чи ще зросте ціна на золото? Відповідь — є можливість, але це точно не буде прямий безперервний ріст. У 2025 році через корекцію очікувань щодо політики ФРС золото може знизитися на 10-15%, а на початку 2026 року через відновлення реальних ставок — ще на 18%. Висока волатильність — це норма, потрібно бути до цього готовим.

Якщо ви короткостроковий трейдер, недавні коливання фактично створили багато можливостей для операцій. Перед виходом даних у США (незалежно від звіту по безробіттю, CPI, FOMC) волатильність особливо помітна, короткострокові рухи 5-10% — цілком звичайне явище. Але обов’язково встановлюйте жорсткі стоп-лоси, ризик 1-2% — це мінімум.

Якщо ви новачок, моя порада — спробуйте невеликі суми, не намагайтеся одразу вкладати багато. Навчіться читати економічний календар, слідкуйте за економічними даними США — це набагато надійніше, ніж сліпо слідувати за трендами. Пам’ятайте, середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що більше, ніж у S&P 500 (14.7%), і його волатильність не менша за акції.

Якщо ви довгостроковий інвестор, золото дійсно підходить для диверсифікації портфеля, але потрібно бути готовим до корекцій понад 20%. Не вкладайте всі заощадження одразу — диверсифікація залишається правильним підходом. Досвідчені інвестори можуть поєднувати довгострокові та короткострокові стратегії: тримати основний портфель довго, а додаткові позиції використовувати для короткострокових спекуляцій, особливо перед виходом важливих даних.

Дивіться, що прогнозують аналітики. До кінця 2026 року консенсус очікує ціну в межах 5400–5800 доларів, оптимістичний сценарій — до 6000–6500 доларів. Goldman Sachs підвищив цільову ціну з 5400 до 5700, JPMorgan прогнозує до 6300 у четвертому кварталі, посилаючись на постійні покупки центральних банків, притік ETF-фондів і загострення геополітичних криз. UBS вважає, що недавнє коригування — це можливість для купівлі, середньорічна ціна — близько 5000 доларів.

Але я хочу наголосити: прогнози аналітиків не визначають один єдиний шлях. Всесвітня асоціація золота чітко зазначає, що якщо економіка сповільниться і ставки знизяться ще більше, ціна зросте помірно; але якщо політика успішно підтримає зростання і долар зміцниться, ціна може повернутися вниз. Тому у 2026 році ціна на золото швидше за все буде коливатися у високих діапазонах з тенденцією до зростання, а не безперервно зростати без відкатів.

Моя думка така: тренд на купівлю золота центральними банками з 2022 року не припинявся і не припиниться у 2026-му. Адже інфляція залишається високою, борги зростають, геополітична напруга не зменшується. Мінімальна ціна на золото з кожним роком підвищується, медвежий тренд обмежений, а бичий — сильний. Але головне — потрібно мати системний підхід до моніторингу цих змін, а не сліпо слідувати за новинами.

Фізичне золото має високі транзакційні витрати — від 5% до 20%, і часті операції з’їдають значну частину прибутку. Якщо плануєте торгувати короткостроково, краще використовувати більш ліквідні інструменти — ETF або ф’ючерси на XAU/USD. Головне — визначитися зі своїм стилем: короткостроковий, довгостроковий або диверсифікація, і вже потім обирати спосіб входу.

Чи ще зросте ціна на золото? Мій відповідь — так, довгостроковий тренд залишається позитивним, але процес точно не буде гладким. Відповідно до тренду, керуйте ризиками — це і є правильна стратегія.