Нещодавно я досліджував питання, чи будуть ще зростати судноплавні акції, і виявив багато цікавого.

Ця галузь судноплавства насправді дуже особлива. Глобальний торговий пульс тримається в руках цих судноплавних компаній, але їхні ціни на акції рухаються як на американських гірках. Я переглянув дані за останні десять з чимось років: під час економічного зростання судноплавні акції справді можуть стрімко зростати, але як тільки економіка починає сповільнюватися або торгівля зменшується, їхні ціни падають дуже сильно.

У 2020 році під час пандемії ці акції майже збанкрутували, але потім, коли пандемію подолали, почалася нова сильна відскок. Однак цей відскок не тривав довго. Після середини 2022 року акції таких глобальних гігантів, як Maersk, знизилися з максимуму майже на 60%, а німецька Hapag-Lloyd — майже на 70%. Фінансові показники цих компаній також дійсно погіршилися. Візьмемо Maersk: у другому кварталі 2022 року прибуток був ще 8,8 мільярдів доларів, а у другому кварталі 2023 — лише 1,45 мільярда доларів, тобто падіння понад 80%.

Чи зростатимуть ще судноплавні акції? Я вважаю, що це залежить від кількох ключових факторів. По-перше, від політики Федеральної резервної системи щодо процентних ставок. Зараз ставка федеральних фондів залишається високою, що стримує глобальний економічний ріст. Як тільки ставки почнуть знижуватися, і світова економіка повернеться до зростання, попит на судноплавство природно зросте. Це, безумовно, буде позитивним для судноплавних акцій.

З іншого боку, мене трохи турбує посилення торговельних конфліктів між Китаєм і США. Захід просуває ідею децентралізації ланцюгів постачання з Китаю, багато замовлень переїжджає до Мексики та інших країн. Це означає, що судноплавні компанії, які залежали від маршрутів із Далекого Сходу до Америки, зазнають суттєвого впливу. Тайванські лідери судноплавства, такі як Evergreen і Yang Ming, головним чином працюють на цих маршрутах, тому їхній зростання може бути обмеженим. У порівнянні з цим, Maersk і Hapag-Lloyd мають ширше розподілення маршрутів, тому їхній вплив буде менш відчутним.

Ще одна проблема — екологічні витрати. У майбутньому вимоги щодо зменшення викидів CO₂ стануть більш жорсткими, що збільшить операційні витрати. Але це насправді вигідно великим судноплавним компаніям, оскільки вони мають масштаб і можуть дешевше впроваджувати «зелені» технології для флоту, тоді як середні і малі компанії можуть бути витіснені з ринку.

Ціна на нафту також є змінною. Війна в Україні та конфлікти на Близькому Сході можуть підвищити ціну на нафту, що безпосередньо зменшить прибутки судноплавних компаній.

Отже, моя думка — судноплавні акції ще мають шанс, але потрібно правильно обрати цільові компанії. Великі судноплавні корпорації з масштабом і перевагами у витратах мають більшу здатність протистояти ризикам. Такі гіганти, як Maersk і Hapag-Lloyd з ринковою капіталізацією понад сотню мільярдів доларів, легше переживуть періоди спаду. Навпаки, я уникатиму тих судноплавних акцій, що сильно залежать від окремих маршрутів або мають дуже малу ринкову капіталізацію.

Щодо інвестиційної стратегії, я рекомендую поступово вкладатися у періоди низьких циклів і тримати довгостроково, а продавати — на піках циклу. Тільки так можна отримати справжній циклічний прибуток від судноплавних акцій. Найголовніше — постійно слідкувати за глобальною економікою, адже рух цін на ці акції в кінцевому підсумку залежить від макроекономічних умов.