Останнім часом я слідкую за цим ралі золота і помітив цікаве явище — багато людей досі використовують стару «хеджування інфляції» для розуміння цін на золото, але насправді логіка цього зростання вже змінилася.

Чесно кажучи, ядро руху цін на золото вже не полягає просто в інфляції або паніці, а у глибокій перебудові глобальної кредитної системи. Особливо після подій із замороженням валютних резервів у 2022 році, центральні банки почали усвідомлювати одне: долар США більше не є «абсолютно безпечним» активом. А золото? Воно стало єдиним, що не може бути односторонньо заморожене і не залежить від будь-якої суверенної кредитної довіри. Це справжня довгострокова логіка підвищення цін на золото.

Подивіться на дії центральних банків — і все стане зрозуміло. Минулого року чистий обсяг купівлі золота центральними банками перевищив 1200 тонн, і це вже четвертий рік поспіль, коли цей показник перевищує тисячу тонн. Ще важливіше, що 76% центральних банків заявили, що у наступні п’ять років збільшать частку золота у своїх резервів і зменшать доларові резерви. Це не короткострокова спекуляція, а голосування реальними грошима — їхня довіра до долара знижується.

Звісно, короткострокові коливання викликані багатьма факторами. Невизначеність із тарифами, очікування зниження ставок Федеральною резервною системою, геополітична напруга — все це підвищує ціну на золото і водночас спричиняє різкі коливання. Пам’ятаєте цей великий 18% відкат на початку цього року? Це реакція ринку на відновлення реальної ставки і зменшення кризи. Але цікаво, що кожен відкат сприймається як можливість для купівлі, і кожен раз дно підвищується.

Щодо майбутнього цін на золото, моя думка така: у залишку 2026 року золото швидше за все буде коливатися у високих діапазонах з тенденцією до зростання, а не йти безперервно вгору без повернення. Прогнози різних банків дуже різняться: Goldman Sachs підвищив цільову ціну на кінець року до 5700 доларів, а JPMorgan навіть бачить 6300 доларів, але все це базується на різних економічних сценаріях. Якщо економіка справді сповільнюється і ставки продовжують знижуватися, ймовірність помірного зростання цін на золото зростає; але якщо політика успішно підтримає зростання і долар зміцниться, ціна може і знизитися.

Для роздрібних інвесторів ще є можливість брати участь, але потрібно чітко розуміти, хто ви є. Якщо ви короткостроковий трейдер, коливання перед і після публікації даних у США — це чудова можливість, але обов’язково встановлюйте жорсткі стоп-лоси. Якщо ви новачок, не слід сліпо купувати на піках — спробуйте невеликі суми, щоб відчути ринок, і навчіться читати економічний календар, це дуже важливо. Якщо ви довгостроковий інвестор, золото дійсно підходить для диверсифікації портфеля, але потрібно бути готовим до можливих просідань понад 20% — волатильність золота не менша, ніж у акцій.

Моя особиста точка зору — тренд на купівлю золота центральними банками з 2022 року не припинявся і не припиниться до 2026-го. Адже інфляція залишається високою, борговий тягар і геополітична напруга все ще тут. Мінімальні падіння у бичачому тренді — обмежені, і тривалість зростання сильна. Але головне — рух цін на золото ніколи не йде по прямій лінії, потрібно систематично стежити за цими змінами, а не сліпо слідувати за новинами.

Дійте відповідно до тренду, чітко визначте свою позицію і вже потім вирішуйте, коли входити.