Останнім часом, спостерігаючи за цінами на золото, раптово усвідомив, що логіка цієї хвилі зростання набагато складніша, ніж здається на перший погляд.

Зовні це виглядає як очікування зниження ставок, цінова інертність інфляції, геополітичні ризики — старі добрі теми, але справжня історія полягає в тому, що — глобальна кредитна система тріскається. Статус долара як резервної валюти тихо став під сумнів. Подія з замороженням валютних резервів у 2022 році кардинально змінила уявлення центральних банків про безпеку активів. З того часу золото перестало бути просто інструментом проти інфляції і стало кінцевим хеджем проти всієї системи кредитних валют.

Я помітив цікаву тенденцію — з 2022 року центральні банки активно купують золото без істотних перерв. За останні дані, глобальні центральні банки протягом кількох років чистий обсяг купівлі золота перевищує 1200 тонн, і це не короткострокова спекуляція, а стратегічне розміщення на рівні держав. Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків заявили, що у наступні п’ять років збільшать частку золота у своїх резервів, водночас очікуючи зниження частки долара у резервних активів. Що за цим стоїть? Це довгострокове сумніви у системі долара.

Короткостроково, торгівельний протекціонізм, невизначеність у тарифній політиці, очікування зниження ставок ФРС, геополітична напруга — все це створює волатильність. Але ці коливання — всього лише шум довгострокових трендів. Справжні фактори, що підсилюють підлогу для золота, — це повільні зміни: переоцінка довіри до долара, постійне нарощування резервів центральними банками, глобальний борговий тиск (станом на останній час глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів), ризики, що виникають через історично високі рівні фондового ринку.

Щодо поточного рівня цін на золото, моя думка — ще не завершено, але вже йде коливання на високих рівнях. Вилучаючи інфляційний фактор, реальна ціна золота ще має потенціал для зростання до історичних максимумів 1980 року, але це не означає, що ціна буде безперервно зростати без відкатів. Останні місяці корекції (з березня знизилася приблизно на 18%) цілком нормальні і навіть створюють можливості для покупки.

Щодо прогнозу цін на золото у 2026 році, думки аналітиків розходяться, але загальний тренд — бичий. Консенсус передбачає ціну близько 4800–5200 доларів за унцію, ціль на кінець року — 5400–5800 доларів, оптимістичний сценарій — до 6000–6500 доларів. Такі великі банки, як Goldman Sachs, JPMorgan, Citibank, вже підвищили цільові рівні, посилаючись на одне й те саме — постійне купівля центральними банками, очікування зниження ставок ФРС, зростання попиту на захист.

Але я хочу підкреслити — навіть найточніший прогноз цін не гарантує одностороннього руху. Економічне уповільнення і подальше зниження ставок піднімуть ціну золота, але якщо політика успішно підтримає зростання і долар зміцниться, ціна може і повернутися назад. Тому сценарій 2026 року — це швидше коливання на високих рівнях з тенденцією до зростання, а не одностороннє зростання.

Чи можна зараз купити золото? Мій відповідь — так, є можливість, але залежить від ролі, яку ви виконуєте. Якщо ви короткостроковий трейдер, коливання перед і після виходу даних у США — це шанс, але обов’язково з жорстким стоп-лоссом. Якщо ви новачок, починайте з невеликих сум, не гоніться за високими цінами, навчіться користуватися економічним календарем для прийняття рішень. Якщо ви довгостроковий інвестор, золото дійсно підходить для диверсифікації портфеля, але будьте готові до можливих просідань понад 20%.

Досвідчені інвестори можуть поєднувати довгостроковий і короткостроковий підходи — основний портфель тримати довго, а додаткові позиції використовувати для спекуляцій на волатильності. Це вимагає сильного контролю ризиків, але потенційний дохід — значний.

Є кілька порад: середньорічна амплітуда золота — 19.4%, що більше, ніж у S&P 500; цикл золота дуже довгий, для розуміння потрібно дивитись на періоди понад 10 років; фізичне золото має високі транзакційні витрати (5–20%), часті операції з’їдають прибуток, краще використовувати ETF або XAU/USD — більш ліквідні інструменти.

Наостанок, щодо цін на золото у 2026 році, моя позиція — цей тренд не зникне раптово. Інфляція триває, борговий тиск залишається, геополітична напруга не зменшується, і мотиви для купівлі золота зберігаються. Мінімальні рівні будуть зростати, ведмежий тренд обмежений, а бичий — триватиме. Але пам’ятайте, зростання золота ніколи не йде прямо — будуть коливання, і головне — мати систему для моніторингу, а не сліпо слідувати за новинами. Визначте свою позицію і оберіть відповідну стратегію входу.