Останнім часом ті, хто слідкує за нафтовим ринком, напевно відчули: коли геополітична напруга зростає, ціни на нафту починають коливатися. Brent нафти з понад 90 доларів підскочила до 120, і ця хвиля змусила багатьох знову задуматися про нафтові концептуальні акції. Але чесно кажучи, багато хто купує нафтові акції неправильно — не просто дивлячись на рейтинг зростання, а спершу розуміючи, де саме ці компанії знаходяться у ланцюгу виробництва, і хто справді заробить, коли ціна на нафту зросте.

Я помітив цікаву закономірність: одна й та сама назва — нафтові концептуальні акції — під час зростання цін на нафту одні компанії отримують прибуток у два рази більше, а інші навпаки — тиснуть на себе витратами. Різниця у тому, чи вони займаються видобутком нафти на верхньому рівні, транспортуванням у середньому, чи переробкою і продажем у нижньому. Верхньорівневі компанії з дослідження та видобутку (наприклад, ExxonMobil (XOM), ConocoPhillips (COP) на американському ринку) дуже чутливі до цін на нафту: кожен долар зростання ціни збільшує їхній прибуток на 20-30 доларів. А нижньорівневі переробники (наприклад, Formosa Plastics (6505)) працюють на різниці між ціною сирої нафти і готової продукції, тому швидке зростання цін може зменшити їхню маржу.

Для інвесторів у Тайвані найбільш знайомий варіант — це компанії «Чотири скарби» Formosa Plastics. Як єдина переробна компанія на тайванському ринку, логіка тут проста — купує сирий нафту у CPC, переробляє її у бензин і дизель, і продає, отримуючи прибуток на цій різниці. Коли ціни на нафту помірно зростають і попит у нижньому ланцюгу стабільний, їхня валова маржа тримається, і ціна акцій слідує за ринковою динамікою. Компанії, як Formosa, Nan Ya Plastics, Taiwan Fertilizer, більше орієнтовані на пластик і хімічну промисловість — їхні історії складніші і залежать від усього циклу нафтохімії, а не лише від цін на нафту.

Якщо є можливість торгувати на американському ринку, вибір стає ще гнучкішим. Канадська Enbridge (ENB) — типовий стабільний гравець з грошовим потоком, що залежить від транспортних тарифів: 30% нафтових потоків у Північній Америці проходять через її трубопроводи. Зміни цін на нафту майже не впливають на її прибутки, але дивідендна дохідність досягає 7%, що підходить для тих, хто шукає стабільний дохід. ExxonMobil — глобальний лідер у нафтовій і газовій галузі, з усім ланцюгом виробництва, і при зростанні цін отримує вигоду з усього циклу. Завдяки масштабам і різноманітності активів, вона краще витримує ринкові коливання.

Але тут потрібно чітко розуміти ризики. До 2026 року світовий нафтовий ринок буде переважно із надлишком пропозиції: Міжнародне енергетичне агентство (IEA) прогнозує, що щоденний надлишок становитиме 1,87 мільйона барелів. Це головний фактор, що стримує довгострокове зростання цін. Якщо конфлікти на Близькому Сході швидко зменшаться, ціни можуть швидко повернутися до рівнів до конфлікту, і нафтовий сектор може знизитися на 10-20%. Крім того, довгостроковий тиск на енергетичний перехід, популяризація електромобілів і цінові нарахування на вуглець обмежують потенціал для зростання оцінки верхніх ланок.

Для малих інвесторів найпростіше — купити нафтовий ETF, наприклад, Yuanta Oil ETF, що слідкує за глобальним нафтовим індексом, і вартість входу — менше 3000 тайванських доларів, без необхідності аналізувати окремі акції. Або поєднувати з компаніями, як Formosa Plastics і Formosa Petrochemical, щоб одночасно заробляти на коливаннях цін і отримувати стабільний дивіденд. Якщо хочете грати на короткострокових коливаннях, можна використовувати CFD для торгівлі нафтовими концептуальними акціями США — це низький поріг входу, простий процес, і почати можна за кілька десятків доларів.

В підсумку, нафтові акції — це інструмент для «швидкого заробітку» і «заробітку на циклах», а не для довгострокового пасивного доходу від дивідендів. При зміні економічної кон’юнктури і падінні цін на нафту, корекція у 30-50% цілком можлива. Тому не варто тримати все у одних руках, потрібно контролювати позиції і ставити стоп-лоси, щоб стабільно заробляти під час зростання цін. Головне зараз — слідкувати за геополітичною ситуацією і рухом цін на нафту, і вчасно коригувати стратегію, щоб не втратити через короткострокові коливання.