Останнім часом я дивлюся дані щодо курсу ієни, і помітив, що слабкість ієни дійсно стала досить серйозною. Долар США зараз коливається між 152 і 160 ієнами, і вже значно слабший порівняно з початком року, коли він був близько 158. Ще більш вражаюче — реальний ефективний курс ієни досягнув найнижчого рівня за майже 53 роки, що свідчить про те, що слабкість стосується не лише долара, а й інших валют.

Причини цього насправді досить очевидні. По-перше, різниця у відсоткових ставках між США та Японією постійно зростає, оскільки Банку Японії занадто повільно підвищує ставки. Хоча наприкінці минулого року вона піднялася до 0,75%, американські ставки залишаються значно вищими, і арбітражні операції постійно продають ієни. По-друге, фінансовий тиск на японський уряд дуже високий, новий уряд запроваджує масштабні фіскальні стимули, що викликає побоювання щодо боргових ризиків. До того ж, через нестабільність у Близькому Сході, вартість імпортної нафти в Японії зросла, торговий дефіцит розширюється, і все це тисне на ієну вниз.

Щодо прогнозу курсу ієни, думки аналітичних установ не дуже оптимістичні. JPMorgan прогнозує, що до кінця року ієна може впасти до 164, а BNP Paribas вважає, що вона може опуститися до близько 160. Головне — це коли Банку Японії справді підвищить ставки. Раніше очікували підвищення у квітні, але через затримки через конфлікт у Близькому Сході це відклалося. Тепер червень став наступним ключовим місяцем, і ринок вже закладає ймовірність підвищення ставок на рівні 76%.

Однак з довгострокової перспективи прогнозу курсу ієни, її остаточне повернення залежить від внутрішніх економічних реформ у Японії. Щоб справді змінити тенденцію, потрібно, щоб економічне зростання прискорилося, а заробітна плата і ціни почали формувати позитивний цикл. У короткостроковій перспективі ієна може коливатися між 152 і 160, але довгостроково вона має повернутися до свого природного рівня. Якщо плануєте подорож до Японії, можна купувати частинами; якщо хочете зайнятися валютною торгівлею, радимо добре управляти ризиками — цей ринок справді дуже волатильний.