Останнім часом я досліджую галузь робототехніки і дійшов висновку, що ми дійшли до дуже важливого моменту. Прориви в технологіях штучного інтелекту сприяли підвищенню рівня всієї індустрії, але проблема в тому, що існує так багато концептуальних акцій робототехніки, то хто ж має найвищу цінність? Це питання насправді правильне, оскільки не всі акції робототехніки заслуговують уваги.

Галузь робототехніки зараз вже не обмежується лише промисловим застосуванням. Від ключових компонентів, системної інтеграції, до розробки програмного забезпечення і реальних сценаріїв застосування — весь ланцюг індустрії вже дуже повний. Але це також означає, що у різних компаній різні конкурентні переваги, і рівень цінності дуже різний.

Почнемо з ситуації в Тайвані. Delta Electronics — одна з компаній, на яку я звертаю особливу увагу. Вона працює у сфері автоматизації вже 30 років, має 20 виробничих баз по всьому світу і тисячі виробничих ліній — фактично, це свого роду лабораторія. Їхні останні фінансові показники також дуже вражаючі: чистий прибуток за квартал встановив новий рекорд, дохід зріс майже на 50% у річному обчисленні, головним чином через AI-центри даних і енергетичну трансформацію. Ще важливіше, що Delta трансформується у системну інтеграцію, і у другій половині 2025 року планує випустити нові джерела живлення для AI-серверів і системи охолодження з рідким охолодженням. Такі компанії з масштабом і постійними інноваціями справді мають щось особливе.

Ще варто звернути увагу на Chroma. Хоча вони безпосередньо не займаються робототехнікою, але виробляють тестове обладнання — це необхідність у ланцюгу індустрії. Більше 30 років досвіду у вимірювальних технологіях, маржа близько 60%, річне зростання доходів понад 70%. Чим швидше оновлюється галузь робототехніки, тим більший попит на високорівневе тестове обладнання, і Chroma тут у виграші.

Ще один — Tung Yuan. Вони спеціалізуються на технологіях управління моторами, зараз також працюють над колаборативними роботами і мобільними роботами. Співпраця з Foxconn зосереджена на тайванському ринку з наступного року, старі проекти з модернізації машин і енергозбереження вже приносять дохід, а бізнес у США для дата-центрів також у розробці. За квартальними прибутками і валовою маржею видно, що структура прибутку постійно покращується.

Chunghwa Tech також цікава. Вони понад 40 років виробляють автоматизовані компоненти, клієнтами є такі гіганти, як TSMC, UMC, Foxconn. Нещодавно створили підрозділ робототехніки, запустили модульні рішення, минулого року зростання доходів понад 70%. Керівництво прогнозує, що протягом 2-3 років компанія зможе зберегти сильне зростання, і річний дохід та прибутки будуть зростати двозначними темпами.

Chuang Bo під брендом Sinbon має понад десять років досвіду у сфері контролерів роботів і є першою тайванською компанією, яка отримала сертифікацію безпеки функцій роботів. Нещодавно вони співпрацювали з NVIDIA і запустили модуль AI для гуманоїдних роботів. Хоча зараз ринок трохи сповільнився, але потенціал у напрямку гуманоїдних роботів дуже великий.

Щодо американського ринку, також не можна ігнорувати. Palantir і AeroVironment отримали великі контракти у сфері автономних систем оборони, їхні акції зросли дуже швидко. AMD створила повну платформу для високопродуктивних обчислень, і все це — ключові підтримки для підвищення рівня робототехніки.

Як обрати концептуальні акції робототехніки? Я вважаю, що є кілька підходів. По-перше, з огляду на ринковий попит: в умовах старіння населення зростає попит на хірургічних роботів, а ринок гуманоїдних роботів прогнозується перевищити 2 мільярди доларів до 2027 року з CAGR до 154%. Тому слід зосередитися на компаніях, які розробляють гуманоїдних роботів або планують увійти до ланцюга їх виробництва.

По-друге, інвестиції у R&D. Швидкість оновлення технологій у робототехніці дуже висока, і компанії, які не йдуть у ногу з інноваціями, ризикують відстати. Варто дивитися на тренди грошових потоків: компанії з високим або зростаючим CFI за останні 5 років зазвичай серйозно інвестують у R&D.

Звісно, інвестиції у такі акції мають ризики. Швидка технологічна еволюція, зміни у політичному середовищі, вплив на ринок праці — все це потрібно враховувати. Особливо враховуючи різницю у політиці підтримки галузі робототехніки у різних країнах, потрібно гнучко керувати позиціями.

Загалом, рівень цінності акцій робототехніки залежить від технічної сили компанії, її здатності адаптуватися до ринку і довгострокового потенціалу зростання. Компанії з стабільним грошовим потоком, що постійно інвестують у R&D і слідкують за ринковими трендами, зазвичай більш привабливі. Ця галузь справді наповнена можливостями, але вимагає від інвесторів ретельної підготовки і терпіння у відборі справді перспективних цілей.