Засновник Primitive Ventures: Штучний інтелект породжує 4 види можливостей Що можуть робити молоді підприємці?

Автор: Dovey Wan, засновниця Primitive Ventures; переклад: @КриптоФінансиxz

Засновники сьогодні переживають справжню кризу ідентичності у сфері ШІ. Ми бачили однаковий сценарій у Сан-Франциско та Шеньчжені: засновники повертають кошти, намагаючись встигнути до закриття їхнього вікна у провідні лабораторії великих мовних моделей (LLM Labs) або китайськіх гігантів робототехніки. Не один засновник сказав мені, що порівняно з цінністю компанії (EV), яку приносить подальша робота над власним стартапом, зараз вартість втрати часу здається набагато більшою.

Після глибоких розмов з тими засновниками, що вийшли з гри, формується приблизне погодження: За останні двадцять років “технології” майже цілком асоціювалися з інтернетом. Тепер стрілка повністю повернулася до атомів (Atoms), до надпромислової роботи, а не до бітів (Bits). Наступне покоління можливостей для стартапів — справжнє прискорення у галузях авіації, енергетики, наук про життя, матеріалів, робототехніки тощо — вже не сцена для тих, хто кинув навчання або не має глибоких галузевих знань. ШІ робить побудову легшою, але й перемога стає набагато складнішою.

Для певної категорії молодих засновників це психологічно дуже жорстко. Коли всі мають приблизно однакову швидкість і рівень аналізу, що ж тоді залишається у молодих засновників як їхня перевага?

Якщо давати щиру пораду молодим засновникам, то це: не плутайте “найпопулярнішу гру” з “найвигіднішою”.

Я все більше переконуюся, що ШІ одночасно породжує кілька зовсім різних наборів можливостей:

Перша очевидна категорія: надпромисловий ШІ у біотехнологіях, робототехніці, авіації, обороні, енергетиці та суміжних галузях. Найбільший прибуток очікується саме тут. Але це вже не легкий софтверний сценарій. Це капіталомісткі, з високими операційними навантаженнями, з високим рівнем регуляторного контролю сфери, які зазвичай створюють ті, хто володіє глибокими технологіями або системним важелем. Крім того, через їхню стратегічну важливість для національних держав ці сфери будуть під високим суверенним захистом.

Друга категорія відповідає фінтеху 2010-х: найбільший потенціал зростання часто не у продажу інструментів традиційним гігантам, а у тому, щоб стати самою послугою (наприклад, SoFi, Oscar Health, LendingHome тощо). ШІ спрямовує багато галузей у один напрямок: купівля традиційних бізнесів, збереження грошових потоків і переробка операцій та даних за допомогою ШІ. Недавні угоди Long Lake та Amex GBT — чудові приклади. Це реальна можливість, але це інша гра. Вона природно підходить тим, хто добре розуміється на фінансах, злиттях і поглинаннях, реорганізації робочих процесів і реальних сервісних мережах, а не типовим молодим технологічним засновникам.

Третя можливість менш гламурна, але для тих, хто зараз боїться “постійного нижнього класу”, — більш доступна: велика кількість компаній з доходом від 5 до 50 мільйонів доларів, які керуються одним засновником або трьома людьми. Це не обов’язково гіганти для венчурних інвестицій, але дуже міцний і стабільний бізнес. Коли все стає високосприйнятливим до індивідуалізації, потрібно обслуговувати лише вузький сегмент із реальною купівельною спроможністю. У сфері D2C (прямий продаж споживачам), у поєднанні з дедалі зрілішою технологією 3D-друку, потрібні засновники, які можуть одночасно керувати гнучкими ланцюгами постачання і точно розуміти колективні потреби спільноти.

У контентній сфері один мій друг тихо створює платформу для жіночих фанфіків, і доходи у нього дуже високі. Причина — його дівчина використовує генеративний ШІ для створення еротичних історій і аніме. Коли інші прагнуть до безмежної дефляції, смак, незадоволеність у бажаннях і близькість спільноти створюють ефект складної складової.

Якщо третя можливість — це монетизація бажань через смак і близькість спільноти, то молоді засновники у четвертій категорії, можливо, мають більше переваг — або принаймні менше недоліків — це створення нової ринкової структури, перетворення інформаційної асиметрії у потоки платежів.

У процесі формування нової ринкової структури переможцями не обов’язково будуть ті, хто має найкращу модель, а ті, хто створює нові торгові активи/платежі або нові торгові маршрути. Вони здатні ще до входу великих гравців створити нові майданчики для капіталу, організувати ліквідність, пакувати ризики у більш зручні для торгівлі форми і непомітно закладати комісії у інфраструктуру. Hyperliquid не здобула перемогу одразу завдяки підтримці інституцій, а через створення швидшого і чистішого простору для леверидж-торгівлі, що дозволило зібрати ліквідність раніше, ніж конкуренти відреагують. Polymarket у сфері інформаційних ринків на основі подій зробив подібне, запустивши елегантний стандартний “так/ні” токен. Багато успішних компаній у сфері фінансових технологій йдуть цим шляхом.

Гроші — це як вода, вони течуть найменшим опором. Тому, якщо слідкувати за глобальним рухом капіталу, можна побачити великі болючі точки — ті можливості, які не захоплені існуючими гігантами, і які навіть ШІ не здатен вирішити. Команди з високим статусом часто не знають, як проводити локальні польові дослідження. Ще у 2023 році я писав про дуже низький рівень перекриття між USDT і USDC, і більшість засновників американських стабільних монет навіть не усвідомлювали цю прогалину. Саме тому я довгостроково залишаюся оптимістом щодо криптовалют, фінтеху і відкритої фінансової інфраструктури — це сфери, де молоді засновники мають унікальні переваги. Вони — найкращий канал для високорозвинених фінансових і глобальних систем, і саме тут молоді засновники матимуть явну перевагу. Долар має майбутнє поза межами США.

Історія зазвичай вимірюється періодами у 20-30 років — так і суспільні рухи, і цикли активів. У кожного покоління є свої унікальні логіки зростання. За приблизно 40 років активної фази (від 20 до 60 років) у людини з’являється 2-3 справжні можливості скористатися часом: системні та виробничі революції. Якщо пощастить, кожен з них трапиться один раз. Наші батьки пережили холодну війну (у Китаї — реформу і відкриття), першу хвилю інтернету; а ми — крипту і ШІ.

Багато людей страждають, бо оцінюють успіхи у сфері AI і глибоких технологій, керуючись функцією успіху, яка не має сенсу для тих шляхів, що не повинні були так чи інакше перемагати.

Так, деякі галузі справді стали менш ймовірними для перемоги. Так, деякі шляхи стали більш закритими, ніж раніше. Але передова частина — це завжди територія для аутсайдерів, і справжня передова не так залежить від того, кого ти знаєш, або чи пройшов ти попередній відбір за старими правилами. Справжнє випробування — чи достатньо чесний молодий засновник, щоб обрати правильний фронт і чітко усвідомлювати свою битву.

У кожному поколінні вибір важливіший за зусилля. Зараз вибір гри — це як ніколи важливо. Якщо ти будуєш сферу, яка зменшує тертя у потоках капіталу, робить глобальних користувачів більш здатними отримувати прибуток, створює нові торгові активи або нові способи торгівлі — ми завжди раді бачити засновників, які працюють над побудовою наступного покоління фінансової інфраструктури для більш відкритої, програмової і глобально доступної економіки.