#TradFi交易分享挑战

Різке падіння на 40%! Три гіганти брокерського бізнесу, які були оштрафовані, — хто вони насправді?

01

Вісім міністерств спільними зусиллями почали найжорсткіше регулювання, незаконні跨境 брокери стикаються з посиленою наглядовою політикою

Ця операція з очищення визначила чіткі межі регулювання, заборонивши всі операції іноземних організацій у межах країни, включаючи маркетинг, відкриття рахунків, обробку торгових наказів, перекази коштів та інші послуги, а також заборонила внутрішнім суб’єктам допомагати іноземним організаціям у незаконній діяльності, включаючи створення сайтів, розробку та обслуговування торгового програмного забезпечення, обслуговування клієнтів тощо.

Щоб максимально захистити законні майнові права існуючих інвесторів, у цьому плані передбачено дволітній перехідний період для поступового очищення, що дає інвесторам достатньо часу для адаптації.

Під час періоду очищення рахунки, відкриті інвесторами, не будуть примусово закриті, а кошти, акції, фонди та інші активи на рахунках залишаться недоторканими, але операції будуть обмежені лише одностороннім продажем і переказом коштів, заборонено додаткові покупки та перекази.

Після закінчення дволітнього періоду, три іноземні організації повинні повністю закрити свої внутрішні сайти, торгове програмне забезпечення та всі супутні послуги, повністю припинивши будь-які торгові операції для внутрішніх інвесторів.

Щодо конкретних критеріїв визначення існуючих клієнтів, джерела з індустрії повідомляють, що всі інвестори, які вже відкрили рахунки в материковій частині, належать до категорії існуючих.

Це масштабне очищення — не тимчасова регуляторна акція, а повна модернізація внутрішнього фінансового регулювання та відповідності.

Насправді, ще в грудні 2022 року, регулятор — Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів — чітко заявила, що діяльність іноземних організацій без відповідних ліцензій є незаконною, заборонивши розширення клієнтської бази для таких компаній, як Тигр, Футу тощо, та заборонивши залучати нових внутрішніх клієнтів.

До 2025 року з’явилися випадки, коли деякі іноземні брокери обходили регуляцію та порушували правила, тому регуляторні органи почали цільову перевірку та коригувальні заходи.

Цього разу спільна ініціатива восьми міністерств створила довгострокову систему співпраці для посилення контролю, що ознаменувало перехід до повного, системного та безпрецедентного контролю за незаконною跨境 цінними паперами, а також завершення епохи «дикого зростання» трьох провідних跨境 брокерів, які раніше активно захоплювали ринок через інтернет і низький поріг входу, — тепер їхній внутрішній бізнес повністю припиняється.

Регулятори також закликають внутрішніх інвесторів відмовитися від незаконних каналів інвестування і використовувати легальні шляхи, такі як Гонконгська біржа, QDII,跨境 фінансові продукти тощо.

02

Футу, Тигр, Чанцяо — хто вони насправді?

Ці три компанії, які отримали найжорсткіші штрафи, — найбільші за масштабом та обсягом торгів у сегменті港美股 інтернет-брокерів у країні.

Основна причина штрафу — відсутність ліцензії на ведення цінних паперів, надання послуг з фінансування цінних паперів та маржинальної торгівлі, а також ведення маркетингу, обробки торгових наказів та інших цінних паперів у межах країни, що порушує статтю 120 Закону про цінні папери, що кваліфікується як незаконна діяльність.

Крім того, внутрішні та міжнародні суб’єкти цих компаній порушили статті 97 Закону про інвестиційні фонди та 63 Закон про ф’ючерси та похідні інструменти, що кваліфікується як незаконна діяльність з продажу відкритих фондів та ф’ючерсних послуг.

Варто зазначити, що всі три брокери підтримуються великими внутрішніми інтернет-гігантами, з тісними капітальними та екосистемними зв’язками з Tencent, Xiaomi та Alibaba.

Футу — це повна назва Futu Securities International (Hong Kong) Limited, материнська компанія — Futu Holdings, яка котирується на NASDAQ, заснована колишніми ключовими співробітниками Tencent, де Tencent є стратегічним акціонером і важливим партнером для виходу на закордонний ринок цінних паперів, а також має дочірню компанію у Шеньчжені для внутрішніх операцій. За останніми фінансовими даними, Tencent володіє 20% акцій Futu.

Тигр — це Tigris Securities (New Zealand) Limited, також компанія NASDAQ, заснована командою технологів NetEase Youdao, важливим інвестором є Xiaomi Group, перед IPO Xiaomi володіла 14.1% акцій Tigris.

Завдяки капіталу та трафіку з екосистеми Xiaomi, компанія веде маркетинг, розробку програмного забезпечення та обробку торгів у межах країни через свою київську дочірню компанію.

За масштабами, Futu є лідером серед трьох. У 2025 році її загальний дохід становитиме 22,847 мільйонів гонконгських доларів (приблизно 2,9 мільярда доларів США), що на 68,1% більше ніж у попередньому році; кількість зареєстрованих користувачів — 29,18 мільйонів, активних клієнтів — 3,37 мільйонів; загальний обсяг торгів — 14,68 трильйонів гонконгських доларів (приблизно 13,56 трильйонів юанів), що на 89,4% більше ніж у попередньому році.

Тигр і Чанцяо йдуть слідом. Тигр — це 6,12 мільярдів доларів США доходу у 2025 році, чистий прибуток — 171 мільйон доларів США, понад 1,25 мільйонів активних клієнтів, активи клієнтів — близько 60,8 мільярдів доларів, обсяг торгів — 1,03 трильйона доларів (приблизно 7,04 трильйонів юанів).

Чанцяо — зростає швидше, у 2025 році номінальний обсяг торгів становитиме 15 трильйонів доларів (близько 10,26 трильйонів юанів), у рік буде виконано 55,7 мільйонів ордерів, а обсяг торгів на гонконгській біржі — перше місце серед нових跨境 брокерів.