Останнім часом ринкові настрої швидко змінюються, після одностороннього зростання цін на золото у першому кварталі 2026 року, воно глибоко скоригувалося до рівня близько 4500 доларів і консолідується, спроби прориву історичного максимуму у 4830 доларів у квітні були оголошені невдалими.

Зараз основна логіка ринку переживає зміну: фінансові характеристики, що підтримували попередній ріст (середовище відсоткових ставок), та захисні характеристики (геополітичні конфлікти) поступово входять у фазу несприятливих умов, що є прямою причиною неможливості формування тенденційного зростання.

Макроекономічний тиск став домінуючим негативним фактором. Ринок повністю виключив можливість зниження ставок у цьому році, ймовірність підвищення у грудні на 25 базисних пунктів зросла, індекс долара стабілізувався на рівні близько шести тижнів максимуму, доходність 10-річних американських облігацій перевищила 4.5%, витрати на утримання золота постійно зростають, що посилює відтік захисних покупок.

Зменшення захисного попиту також є ключовою змінною. Хоча ситуація на Близькому Сході ще не повністю стабілізувалася, оптимістичні сигнали щодо завершення переговорів між США та Іраном частково послабили геополітичний попит на золото.

Довгострокова підтримка залишається: глобальні центральні банки продовжують купувати золото. У першому кварталі чистий обсяг купівлі золота центральними банками світу перевищив 244 тонни, Китайський центральний банк протягом 18 місяців поспіль нарощує золотовалютні резерви, а центральні банки різних країн вважають золото ключовим активом у стратегії дездоларизації, що забезпечує міцну підтримку цін.

Технічні сигнали на ринку свідчать про баланс між покупцями і продавцями. Короткострокові середні ковзні лінії на денному графіку розташовані у медвежій конфігурації, що вказує на те, що кожне відскоку стикається з тиском з боку продавців. Однак індекс сили відносних сил (RSI) зростає з меншим темпом, що натякає на те, що ринок не перебуває у стані панічного одностороннього падіння. Технічний діапазон: нижня ключова підтримка — 4452 долари, верхня — 4590 доларів, короткостроковий відскок ймовірно обмежений, і ціна цього тижня, ймовірно, залишатиметься у діапазоні з тенденцією до ослаблення.

Загалом, у короткостроковій перспективі золото ще шукає новий баланс у процесі дна. У короткостроковій перспективі основна увага зосереджена на запобіганні подальшого падіння, а середньостроковий — на тому, чи зможуть глобальні центральні банки знову взяти на себе провідну роль у формуванні цін після усунення негативного впливу відсоткових ставок.