2 акції з дивідендами для тримання наступні 20 років

Для більшості інвесторів найскладнішою частиною побудови довгострокового портфеля у стилі Motley Fool є не пошук чудових компаній. Це — мати терпіння тримати їх протягом десятиліть ринкового шуму, рецесій, коливань оцінки та змін у поведінці споживачів. Бізнеси, які виживають у ці цикли, зазвичай мають кілька спільних рис: масштаб, цінова влада, повторюваний грошовий потік і здатність адаптуватися, не втрачаючи того, що зробило їх домінуючими спочатку.

Саме тому ці два тикери продовжують виділятися. Вони працюють за різними моделями роздрібної торгівлі, залучають різні типи покупців і заробляють по-різному, але обидва тихо еволюціонували у набагато більш стійкі бізнеси, ніж багато інвесторів уявляють.

Джерело зображення: Getty Images.

1. Walmart

Walmart (WMT 0.82%) — легший з двох для оцінки на наступні 20 років. Компанія є Королем дивідендів (компанія з щонайменше 50 послідовними роками зростання дивідендів), з 53 роками послідовного зростання дивідендів. У 2026 році компанія продовжила свою серію зростання дивідендів до 53 років поспіль, підвищивши квартальну виплату до $0.248 за акцію. Сам дивіденд є скромним у абсолютних цифрах, але темп зростання і стійкість мають значення на багаторічній перспективі.

Що змінилося в Walmart за останні п’ять років — це перехід до більш високомаржинальних бізнесів. Доходи від реклами тепер становлять близько $6.4 мільярдів на рік, підписка Walmart Plus масштабується, а бізнес маркетплейсу розширив модель збору комісій, яка раніше належала Amazon. У четвертому фінансовому кварталі скоригований операційний дохід зріс на 10.8% при зростанні доходів на 5.6% — такий операційний важіль накопичується і зростає з роками.

На 2027 фінансовий рік Walmart прогнозує скоригований прибуток на акцію у діапазоні від $2.75 до $2.85, що покриє новий дивіденд кілька разів.

Ринкова позиція Walmart настільки велика, що антимонопольний контроль є постійною можливістю, а конкуренція з Amazon, Costco і дискаунтерами — постійною. Жоден із них навряд чи порушить дивіденд, але обидва можуть зменшити мультиплікатор у різні моменти.

Розгорнути

NASDAQ: WMT

Walmart

Сьогоднішня зміна

(-0.82%) $-0.99

Поточна ціна

$120.35

Основні дані

Ринкова капіталізація

$959B

Діапазон за день

$118.91 - $121.92

52-тижневий діапазон

$93.43 - $135.16

Обсяг торгів

1.5М

Середній обсяг

19.3М

Валовий марж

23.48%

Дивідендна дохідність

0.80%

2. Costco Wholesale

Costco Wholesale (COST 2.14%) — на хвилі чудового зростання акцій. Вона має іншу форму, ніж Walmart, але з більшою схожістю. Дивідендна дохідність скромна, і компанія час від часу виплачує великий спеціальний дивіденд додатково до регулярної виплати.

Основний бізнес — це те, що підтримує 20-річну тезу. Доходи від членських внесків за перші 24 тижні фінансового 2026 року склали $2.68 мільярдів, що перевищило операційний дохід від продажу товарів за той самий період на $134.2 мільярди у товарних доходах. Цей факт — найважливіший для розуміння Costco.

Модель членства перетворює бізнес у щось ближче до високорентабельної підписної компанії, ніж до традиційного роздрібного продавця. Рівень оновлення членства залишається вище 90% у США та Канаді вже роками, що є надзвичайним рівнем утримання клієнтів. Кожен долар членського внеску — це високорентабельний і повторюваний дохід, а бізнес з продажу товарів існує переважно для того, щоб зробити членство вартим оновлення.

Однак Costco торгує за одним із найвищих мультиплікаторів у роздрібній торгівлі, частково через профіль членства і частково через потенціал зростання кількості магазинів. Якщо зростання членських внесків або рівень оновлення колись знизяться, мультиплікатор буде підданий ризику, і ціна може знизитися. Також існує ризик від реалізації міжнародного розширення, особливо в Азії та Європі, де кількість магазинів ще відносно мала.

Розгорнути

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Сьогоднішня зміна

(-2.14%) $-22.47

Поточна ціна

$1027.98

Основні дані

Ринкова капіталізація

$456B

Діапазон за день

$1025.19 - $1044.90

52-тижневий діапазон

$844.06 - $1096.50

Обсяг торгів

104.4К

Середній обсяг

1.9М

Валовий марж

12.93%

Дивідендна дохідність

0.52%

Чому ці дві компанії працюють разом

Walmart і Costco вирішують різні проблеми клієнтів. Walmart — це широкопрофільний щоденний ритейлер із зростаючим високорентабельним шаром (реклама, членство, маркетплейс). Costco — це курований оптовий членський модель із високою економікою оновлення. Обидві мають лідерство у категоріях, обидві генерують значний вільний грошовий потік, обидві підвищували дивіденди роками і обидві продемонстрували здатність адаптуватися до електронної комерції у способах, яких не досягли менші ритейлери.

Для інвестора на 20 років їх поєднання має привабливість диверсифікації у сфері споживчого роздрібу без перекриття бізнес-моделей. Слабкість у будь-якому каналі або географії навряд чи зламає обох.

Яким, ймовірно, буде виглядати 20 років для обох компаній

Чесна відповідь — ніхто не знає, яким буде споживчий роздріб у 2046 році. Що можна з певною впевненістю сказати — це те, що Walmart і Costco ймовірно залишаться одними з більш стійких компаній у роздрібній торгівлі США, що обидві мають дивідендні політики, орієнтовані на довгострокову цінність для акціонерів, і що обидві продемонстрували рідкісну здатність зберігати зростання частки ринку у своєму масштабі.

Я б не йшов усім своїм інвестиційним капіталом зараз, особливо щодо Costco. Це — ті акції, які можуть продовжувати зростати ще 20 років, але мені здається, що Costco все ще досить дорога. Я краще залишуся терплячим, чекатиму на корекцію і купуватиму на зниженнях.