Панічний індекс знизився до 25, знову опинившись у стані «надзвичайної паніки». Але якщо ви зосереджуєтеся лише на цій цифрі, ви можете пропустити більш важливі структурні сигнали.

За останні два тижні, потоки ETF на біткоїн вийшли на суму 2,26 мільярда доларів, розгублені роздрібні інвестори масово продають. Але дані блокчейну показують, що інституційні адреси навпаки нарощують позиції, індекс премії Coinbase протягом 8 днів поспіль був у негативній зоні, що свідчить про слабкість купівельної спроможності в США, але купівля з Азії та OTC-каналів таємно підтримує ринок.
Ця відмінність не вперше з’являється. У вересні 2024 року, коли панічний індекс опустився до 20, інституції також активно купували на низьких рівнях, і пізніше біткоїн за два місяці відновив понад 60%. Зараз збитки по біткоїну наближаються до критичної точки історичних мінімумів — у двох попередніх циклах медвежого ринку збитки становили по 10,6 мільйонів монет, а ціна на цей раз — близько 60 тисяч доларів. Структура активів поступово переходить від роздрібних інвесторів до інституцій, сигнал про виснаження пропозиції вже яскраво видно.
Зворотній ризик: макроекономічне середовище залишається найбільшим фактором. Конфлікт між США та Іраном підвищує дохідність американських облігацій до 4,58%, і якщо ця тенденція триватиме, витрати на відсотки додатково зростуть на сотні мільйонів доларів, що може спричинити стиснення ліквідності. Крім того, аналітики CryptoQuant зазначають, що структурний бичачий імпульс для біткоїна зник, і індекс Impulse ще не повернувся до нульової осі, тому ралі ще не підтверджено.
Паніка — це емоційний мінімум ринку, але справжнє дно потрібно підтверджувати структурою капіталу.
$btc #defi #ETF #链上数据 #блокчейн