Прогноз: Акції Micron Technology будуть коштувати щонайменше 1500 доларів через 1 рік.

Micron Technology (MU 1.23%) за останній місяць зазнала приголомшливого зростання своєї ціни акцій, піднявшись з $448 до піку в $804. Це зростання відображало зростаючий інтерес до штучного інтелекту (ШІ) та ключової ролі, яку відіграють DRAM та NAND-чипи пам’яті у наступному поколінні дата-центрів.

У міру того, як гіперскейлери прискорюють свої інвестиції у інфраструктуру ШІ, попит на передові рішення пам’яті різко зріс, перевищуючи пропозицію. Здатність Micron забезпечити високі доходи та прибутки під час цього суперциклу пам’яті змінила ставлення — перетворивши те, що раніше вважалося циклічним товарним гравцем, на компанію, яка тепер розглядається як ключовий рушій буму ШІ.

Джерело зображення: Getty Images.

Що спричинило недавній сплеск Micron?

Параболічний рух акцій Micron виник через вибуховий попит на високошвидкісну пам’ять (HBM) та інші передові продукти DRAM і NAND. Графічні процесори та інші процесори ШІ потребують швидкого доступу до великих обсягів даних під час навчання та розгортання великих мовних моделей (LLMs), і пропозиція Micron може це забезпечити.

Оскільки оператори дата-центрів ШІ стикаються з посиленням тиску на масштабування своїх обчислювальних потужностей, одним із вузьких місць, що контролюють темпи їх розгортання, є доступність спеціалізованої пам’яті. Це середовище дозволило Micron отримати сильну цінову політику, розширити свою присутність у дата-центрах ШІ та значно збільшити як доходи, так і прибутки.

Розгорнути

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сьогоднішні зміни

(-1.23%) $-9.34

Поточна ціна

$752.76

Основні дані

Ринкова капіталізація

$847B

Діапазон за день

$747.20 - $780.16

52-тижневий діапазон

$92.22 - $818.67

Обсяг торгів

1.3М

Середній обсяг

45.4М

Валовий прибуток

58.54%

Дивідендна дохідність

0.07%

Який вигляд має траєкторія зростання Micron?

Традиційна модель бум-спад у ринку пам’яті виникає через характер бізнесу. Виробники чипів пам’яті вкладають значні капітали у збільшення виробничих потужностей під час періодів високого попиту, але потрібно кілька років, щоб нові фабрики запрацювали. Поєднання цієї затримки та дій усіх конкурентів у галузі для збільшення своїх потужностей завжди призводить до періодів перенасичення, що спричиняє зниження цін — колапси, які можуть посилюватися, якщо споживачі та підприємства в цілому не бажають оновлювати свої пристрої, ще більше знижуючи попит.

Однак революція ШІ внесла суттєві довгострокові позитивні фактори, які мають зменшити циклічну волатильність. Зростання обсягів роботи ШІ, підйом автономних автомобілів і робототехніки, а також впровадження агентного ШІ мають забезпечити більш стабільний рівень попиту на пам’ять у порівнянні з минулими циклами.

Дані про доходи MU (TTM) від YCharts.

Зосередженість Micron на виробництві більш цінних продуктів, таких як HBM, покращила прозорість щодо зобов’язань клієнтів, забезпечуючи більшу стабільність прибутків. Компанія активно інвестує у наступне покоління HBM4E, одночасно зберігаючи обережну фінансову дисципліну. На мою думку, ралі Micron є стійким у середньостроковій перспективі завдяки багаторічній перспективі розгортання інфраструктури ШІ.

Шлях до $1,500

Аналітики прогнозують сильне зростання прибутків Micron у найближчі кілька років. На фіскальний 2027 рік, який розпочнеться наприкінці серпня, прогнози прибутків значно зростають до $103, оскільки виробництво масштабується, а цінова динаміка залишається сприятливою. За поточними рівнями торгів, прогнозний мультиплікатор ціни до прибутку (P/E) близько 12 здається привабливим.

Проста математика показує, що застосування мультиплікатора 15x до цільового EPS у $103 на фіскальний 2027 рік дає ціну акцій приблизно $1,500. Такий рух становитиме приблизно 105% потенційного зростання від поточної ціни Micron близько $730.

Хоча це амбіційно, я вважаю, що моя сценарій відповідає траєкторії прибутків компанії, якщо впровадження ШІ триватиме з такою швидкістю, а Micron збережеться у конкурентній перевазі. Насправді, я думаю, існує ймовірність, що Micron перевищить оцінки Уолл-стріт.

Зростає впевненість інвесторів у тому, що бум пам’яті для ШІ тут, щоб залишитися. Тому, хоча прогнозувати таке рівень зростання цін акцій може здаватися агресивним, я вважаю його виправданим для компанії, яка має стабільний попит від гіперскейлерів і доведену здатність розвивати свої виробничі потужності.