SpaceX нещодавно подала заявку на IPO, заявляючи про намір створити багатопланетну життєву систему та інші грандіозні цілі. Але реальність полягає в тому, що цінність компанії визначається грошима, роздрібні інвестори стають першими покупцями, а внутрішні працівники або використовують цю ситуацію для завищення цін і отримання прибутку. З 1980-х років частка IPO з збитками зросла, і через три роки більшість з них поступаються ринку. Компанії на кшталт SpaceX часто використовують не-GAAP дані, застосовуючи скоригований EBITDA, виключаючи амортизацію та стимули, щоб показати набагато вищу, ніж за GAAP, прибутковість, з метою отримання більшої оцінки під час IPO і приховування потенційних ризиків.

MeNews

2026-05-23 14:50:46

Генерація анотацій у процесі

ME News Новини, 23 травня (UTC+8), SpaceX нещодавно подала заявку на IPO, її місією є: «Створити системи та технології, необхідні для того, щоб життя стало багатопланетним видом, зрозуміти справжню природу Всесвіту та поширити світло свідомості до зірок». За великим наративом, бізнес у кінцевому підсумку повинен повернутися до вимірювання цінності компанії грошима, а роздрібні інвестори зазвичай є першими цільовими покупцями акцій після запуску IPO, тоді як внутрішні особи, які отримують акції за фіксованою ціною, сподіваються підняти ціну на ринку за допомогою спекуляцій, щоб продати частину акцій з прибутком. Згідно з даними, оприлюдненими NASDAQ, з 1980-х років частка компаній з збитками серед IPO зросла з 20% до 80% у рік. Майже дві третини компаній, що виходять на IPO через три роки, показують результати, що поступаються ринку, з яких більшість (64%) — більш ніж на 10% гірше. Хоча деякі компанії мають довгострокову хорошу динаміку, а деякі збиткові компанії згодом виходять на прибуток, дуже важко точно оцінити ціну нових IPO та їх інвестиційну цінність. Багато компаній дедалі частіше використовують не-GAAP терміни, що не відповідають американським стандартам бухгалтерського обліку. Хоча не-GAAP показники іноді корисні, їх часто використовують для створення враження, що компанія має вищу цінність, і SpaceX також використовує «скоригований EBITDA» (прибуток до сплати відсотків, податків, зносу та амортизації). Це означає, що у фінансовій звітності враховується лише чистий дохід або збиток, виключаючи знос, амортизацію, компенсації на основі акцій, знецінення, витрати на реструктуризацію, відсоткові витрати та доходи. В результаті виходить цифра, яка значно перевищує фактичний GAAP чистий прибуток. Таким чином, компанія може показати інвесторам образ «якщо не враховувати ці перешкоди, наш бізнес насправді дуже здоровий і сильний», що особливо актуально для таких активнозалежних, ранніх інвестиційних компаній, як SpaceX, які мають великі початкові витрати та ще не отримали високий прибуток, що полегшує отримання ринкового визнання та більшої оцінки під час IPO. (Джерело: BlockBeats)

SPCX2,3%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

12 лайків

Нагородити
12
10
1
Поділіться

Прокоментувати

Додати коментар

Front-RunningArbitrage

· 15год тому

Внутрішні особи підвищують ціну для отримання прибутку, цей сценарій бачив занадто багато разів