Загадкові питання з оновлення портфеля Berkshire

У цій статті

• BRK.B
• DAL
• M
• 8058.T-JP
• 8053.T-JP
• BRK.B

Слідкуйте за улюбленими акціямиСТВОРИТИ БЕЗКОШТОВНИЙ ОБЛІК

(Це розсилка Warren Buffett Watch, новини та аналіз усіх аспектів Воррена Баффета та Berkshire Hathaway. Ви можете підписатися тут, щоб отримувати її щоп’ятниці ввечері у вашій пошті.)

Затягнуті таємниці з оновлення портфеля Berkshire

Значне зменшення кількості акцій у портфелі Berkshire Hathaway, яке було розкрито у першому кварталі у поданні 13F SEC минулої п’ятниці, можливо, було більшим, ніж очікувалося, але це не стало несподіванкою.

The Wall Street Journal повідомила, що новий CEO Грег Абель продаватиме багато або всі акції, раніше керовані Тоддом Комбсом, який пішов працювати у JPMorgan наприкінці минулого року.

Важче пояснити, як у портфелі опинилися два нові назви — Delta Air Lines і Macy’s.

Berkshire майже ніколи не розкриває, хто приймає рішення про купівлю та продаж окремих акцій, але за правилом, Warren Buffett керував більшими позиціями, а один із двох (тепер один) менеджерів портфеля відповідав за менші.

Абель, який тепер відповідає за загальні інвестиції компанії, замінює Баффета у цій ролі.

Проте, Оракул все ще приходить до офісу п’ять днів на тиждень як голова ради директорів, і наприкінці березня він сказав CNBC's Becky Quick, що все ще приймає інвестиційні рішення, але не робитиме нічого, що Абель вважає "неправильним."

Очевидно, Абель також не зробить нічого, що б Баффет не схвалив.

Працівники вантажать пакунки на літак Delta Air Lines у міжнародному аеропорту Джона Ф. Кеннеді у Квінсі, Нью-Йорк, 23 квітня 2025 року.

Jeenah Moon | Reuters

Це робить повернення Delta до портфеля після шести років вигнання дещо загадковим.

Баффет, який у 2008 році пропонував, що "далекоглядний капіталіст" мав би збити Орвілля Райт у Кітті Хок, ймовірно, не був би готовий дати авіакомпанії третій шанс після проблематичного інвестиційного досвіду з US Airways у 1989 році та збиткового повернення до сектору у 2016 році, яке він покинув у 2020 році на початку пандемії Covid-19.

Насправді, Wall Street Journal повідомила у понеділок, що Баффет сказав газеті, що він не був залучений до рішення щодо Delta.

Але додала, що Berkshire "здається, не може позбавитися своєї любові до авіакомпаній", оскільки Абель також виявив "ранню прихильність до них."

Пише для The Motley Fool, Геоффрей Сейлер був розчарований тим, що Абель, здається, повторює помилки Баффета.

Проте, у Barron's Ендрю Бері вважає, що Delta, ймовірно, була придбана Тедом Вешлером, залишковим менеджером портфеля Berkshire.

На 31 березня її вартість становила 2,6 мільярда доларів, і вона "точно відповідає збільшенню повноважень приблизно до 3 мільярдів доларів, які він отримав цього року, оскільки його відповідальність зросла з 5% до 6% портфеля, згідно з коментарями Абеля у його щорічному листі."

Бері також зазначає, що Вешлер "має схильність до цінності, а Delta — лідер галузі, оцінений приблизно у 10 разів прибутку."

У будь-якому разі, це принаймні короткостроковий успіх.

Поточна вартість володіння Delta становить 3,0 мільярда доларів, що на 14,5% більше за підсумки першого кварталу.

Це включає зростання на 8,4% минулого тижня до рекордного закриття на рівні 76,14 долара.

Збільшення зображенняЗбільшити іконкуСтрілки вказують назовні

Чи купив Баффет "мізерну" частку Macy's?

Нова позиція Berkshire у Macy's також є короткостроковою перемогою, але її загальна вартість — лише частка від купівлі Delta.

Вона зросла з 55 мільйонів доларів станом на 31 березня до 63 мільйонів зараз, зростання на 14,2%, включаючи 12,2% підйому цього тижня.

Збільшити іконкуЗбільшити іконкуСтрілки вказують назовні

Зазвичай, позиція, яка становить менше 0,02% портфеля Berkshire, вважається роботою менеджера портфеля.

Але у тому березневому інтерв’ю з CNBC, _Беккі запитала його, чи він ще робить нові покупки, і він відповів: "Маю одну мізерну покупку, але ми не знаходимо речі — раніше ми їх не знаходили."

_ CNBC_ вважає, що він міг мати на увазі частку Macy's, але також зазначає, що він міг говорити про міжнародну покупку або інвестицію, яку не потрібно включати у подання 13F.

Флагманський магазин Macy's у Герольд-Сквер у Нью-Йорку, 23 грудня 2021 року.

Scott Mlyn | CNBC

Бері також вважає, що коментар Баффета міг бути посиланням на позицію Macy's.

Він бачить у цьому великі земельні активи ритейлера, що є плюсом, і згадує, що у 2015 році Баффет особисто купив для свого рахунку 8% у Seritage Growth Properties, яка контролювала магазини та нерухомість, виділену Sears.

"Було б помітно, якби покупка Macy's була зроблена Баффетом. Це показало б, що у 95 років він ще любить інвестиційну гру і не може встояти перед акцією за вигідною ціною, навіть якщо обсяг володіння занизький, щоб мати значення для Berkshire."

Berkshire продовжує купувати в Японії

Два нові подання в Японії показують, що Berkshire продовжує нарощувати свої позиції хоча б у двох із величезних "торгових домів" країни.

Їхній пакет Mitsubishi збільшився до 11,1% станом на 30 квітня, порівняно з 9,7% раніше, а пакет Sumitomo зріс до 10,3% станом на 12 травня, з 9,3%.

Абель був залучений до японських інвестицій Berkshire протягом останніх кількох років і майже напевно стоїть за додатковими покупками.

Berkshire можливо купує більше акцій інших японських компаній, але оновлення потрібно подавати лише тоді, коли частка зростає на 1% або більше.

Загальна вартість шести акцій, що наразі розкриті, становить майже 46 мільярдів доларів.

Збільшити іконкуЗбільшити іконкуСтрілки вказують назовні

БЕРКШИР І БЕРКШИР У МЕРЕЖІ

Деякі посилання можуть вимагати підписки:

• CNBC.com: Оцінки SpaceX, OpenAI [згідно з ринковими прогнозами] можуть означати, що вони обійдуть Berkshire Hathaway у перший день торгівлі

• Zacks Value Investor подкаст: Кінець культу Berkshire Hathaway

• Bloomberg подкаст: Зростання інвестиційного апетиту Berkshire під керівництвом Абеля

• CNBC Pro (підписка): Ця класична акція Воррена Баффета [Coca-Cola] зараз — чудова покупка, яка зростатиме роками, кажуть у Bank of America

АКЦІЙНИЙ ОГЛЯД BERKSHIRE

Чотири тижні

Збільшити іконкуЗбільшити іконкуСтрілки вказують назовні

Дванадцять місяців

Збільшити іконкуЗбільшити іконкуСтрілки вказують назовні

Ціна акції BRK.A: $728,641.00

Ціна акції BRK.B: $486.38

P/E (TTM) BRK.B: 14.48

Ринкова капіталізація Berkshire: $1,048,584,611,864

Готівка Berkshire станом на 31 грудня: $373,3 мільярда (зменшення на 2,2% з 30 вересня)

За винятком готівки залізниць і боргових зобов’язань: $369,0 мільярда (зростання на 4,1% з вересня)

Berkshire викупила свої акції на суму $234 мільйони у першому кварталі 2026 року.

ГОЛОВНІ АКЦІЙНІ ВЛАСНОСТІ BERKSHIRE — 22 травня 2026

Збільшити іконкуЗбільшити іконкуСтрілки вказують назовні

Найбільші відкриті публічно торговані акції Berkshire у США та Японії за ринковою вартістю, згідно з останніми цінами закриття.

Позиції станом на 31 березня, згідно з поданням Berkshire Hathaway 13F від 15 травня, крім:

• Mitsubishi, станом на 30 квітня

Повний список позицій та поточні ринкові вартості доступні у трекері портфеля Berkshire Hathaway на CNBC.com.

ПИТАННЯ ТА КОМЕНТАРІ

Будь ласка, надсилайте будь-які питання або коментарі щодо розсилки мені на alex.crippen@nbcuni.com. (Вибачте, але ми не пересилаємо питання або коментарі Баффету безпосередньо.)

Якщо ви ще не підписані на цю розсилку, зробіть це тут.

Також дуже рекомендується читати щорічні листи Баффета акціонерам. Вони зібрані тут на сайті Berkshire.

— Алекс Криппен, редактор Warren Buffett Watch

Обирайте CNBC як ваш улюблений джерело у Google і ніколи не пропустіть жодної новини від найнадійнішого імені у бізнес-новинах.