Goldman Sachs скорочує експозицію ETF на Solana та XRP у першому кварталі

• Goldman Sachs не повідомила про позиції ETF, пов’язані з XRP, у своїй формі 13F за перший квартал 2026 року.
• Банк також вийшов із володіння Solana і зменшив частки у своїх ETF на Bitcoin і Ether протягом кварталу.

Goldman Sachs скоротила кілька позицій у крипто-ETF у першому кварталі 2026 року. Остання форма 13F показує менший звітний баланс цифрових активів, без зазначених позицій ETF, пов’язаних з XRP, і зменшення експозиції у частинах своїх фондів Bitcoin і Ether. Позиції XRP зникають із звіту Найбільш очевидна зміна стосувалася XRP. У четвертому кварталі 2025 року Goldman Sachs повідомила про майже 154 мільйони доларів у експозиції ETF, пов’язаних з XRP, у продуктах від Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale і 21Shares. У звіті за перший квартал ці позиції більше не з’являються. Це значуща зміна, але її потрібно читати уважно. Форма 13F — це знімок певних позицій у цінних паперах, що підлягають звітуванню у США, на кінець кварталу. Вона не показує кожен дериватив, офшорний інструмент, короткострокову угоду, хедж, своп або клієнтську позицію, яку може мати банк. Тому цей звіт не доводить, що Goldman має негативне ставлення до XRP у цілому. Він показує, що станом на 31 березня банк не тримав ці XRP ETF-позиції у своєму звітному балансі.

Хто ці покупці/володільці? Ну, ми знаємо лише невелику частину з них, оскільки більшість не подають 13F. Але ось власники станом на 31.12.2025 pic.twitter.com/ymIyy1mobx

— James Seyffart (@JSeyff) 10 березня 2026

Все ж, важливий вигляд із боку. Раніше Goldman Sachs був серед більш помітних інституційних власників спотового XRP ETF. Коли ця назва зникає, трейдери звертають увагу, навіть якщо цей крок був викликаний управлінням балансом або тактичною ротацією, а не довгостроковим ставленням до активу. Також цікавою є і часова перспектива. ETF на альткоїни стають більш активною частиною інституційних криптовалютних позицій. Ці продукти можна використовувати для орієнтованої експозиції, управління ліквідністю, арбітражу, маркет-мейкінгу, обслуговування клієнтів або відносно-варіантних угод між різними фондами. У цьому контексті позиція може зникнути з звіту без натяку на просте «купити» або «продати». Інституційне використання часто є більш складним, ніж це здається у розповідях для роздрібних інвесторів. Експозиція Bitcoin і Ether також змінилася Goldman Sachs не лише відмовилася від XRP-фондів. Банк також вийшов із володіння Solana ETF і зменшив частки у своїх фондах Bitcoin і Ether. Це свідчить швидше про ширший перегляд у крипто-зв’язаних фондах протягом кварталу, ніж про рішення щодо окремих активів. ETF на Bitcoin і Ether залишаються найусталенішими продуктами у цій категорії, але навіть там інституційні позиції можуть швидко змінюватися. Банки можуть зменшувати експозицію після сильних притоків, закривати базові угоди, переглядати ризики, звільняти капітал або реагувати на змінний попит клієнтів. Форма 13F показує, де був портфель наприкінці кварталу, а не шлях торгів, що привів його туди. Ця різниця важлива, оскільки великі банки не завжди тримають крипто-ETF так само, як це роблять фонди з довгим терміном. Позиція може підтримувати маркет-мейкінг. Вона може хеджувати іншу експозицію. Вона може бути частиною спред-торгів між емітентами або між спотовими ETF і деривативами. Коли така торгівля стає менш привабливою, позицію можна зменшити або повністю видалити. Для ринку більш корисним питанням є, чи це тактичний чи структурний крок. Goldman Sachs залишається глибоко залученим у ринки, де крипто-продукти стають більш ліквідними, регульованими і легше пакуються для інституційних інвесторів. Але у першому кварталі, принаймні у своєму звіті 13F, банк обрав менше прямої експозиції до XRP, Solana, Bitcoin і Ether, ніж раніше. Це не означає, що інституційний попит на криптоактиви зник. Це натякає, що великі фінансові компанії ставляться до крипто-ETF як до активних інструментів торгівлі, а не лише як до пасивних довгострокових ставок. Наступні звіти покажуть, чи був цей відступ Goldman у кінці кварталу коригуванням або частиною ширшої ротації від альткоїнів до ETF, пов’язаних із цими активами.