Похоронна компанія Південної Кореї привласнила кошти клієнтів на похоронні витрати! Внаслідок великих позицій у Bitmine з використанням леверидж-ETF зазнали жахливих збитків у 33 мільйони доларів США

Похоронні компанії Південної Кореї вклали 40 мільйонів доларів передоплати у кредитний ETF, зазнавши збитків понад вісім разів від початкової суми. Ця трагедія викриває прогалини у регулюванні фондів похоронних внесків, і парламент прискорює внесення змін до законодавства.

За повідомленням південнокорейського медіа «한국경제», сьома за величиною похоронна компанія Південної Кореї 부모사랑 (Bumo Sarang, перекладається як «Батьківська любов») інвестувала близько 59,5 мільярдів вон (приблизно 40 мільйонів доларів США) клієнтських передоплат у кредитний ETF, що слідкує за ціною BMNR з подвоєною леверидж-ставкою. До кінця 2025 року зафіксовано збитки понад 33 мільйони доларів, що перевищує вісім початкових інвестицій. Це не лише сильно підірвало довіру споживачів, а й викрило реальність, що фонди передоплати похоронних послуг у Південній Кореї перебувають у регуляторній сірій зоні.

Bumo Sarang робить ставку на 2-кратний леверидж BMNR ETF, втрачаючи вісім разів від початкової суми

Згідно з аудиторським звітом компанії за 2025 рік, поданим до Комісії з цінних паперів і бірж Південної Кореї, компанія інвестувала всі 59,5 мільярдів вон (приблизно 40 мільйонів доларів США) клієнтських передоплат у американський листингований «T-REX 2X Long BMNR Daily Target ETF». Цей продукт слідкує за ціною Bitmine Immersion Technologies (BMNR) з подвійною доходністю, і належить до високоризикових щоденних ребалансованих ETF.

До кінця 2025 року вартість цієї позиції становила лише 10,2 мільярдів вон (близько 680 тисяч доларів США), а збитки сягнули 33 мільйони доларів. Bumo Sarang заявляє, що ці збитки є «тимчасовими коливаннями ринку», і компанія має достатній фінансовий запас для покриття втрат, і наразі не планує продавати цю позицію.

Подвоєне ураження: різке падіння Ethereum і волатильність

Фахівці криптоіндустрії добре знають ім’я Bitmine, як компанії, що зберігає основний резерв у Ethereum (ETH). Її ціновий тренд був дуже волатильним. Значне падіння ETH цього року безпосередньо спричинило обвал цін Bitmine. З високої позначки у 135 доларів у червні минулого року, ціна знизилася більш ніж на 85%.

Додатково ускладнює ситуацію те, що 2-кратний леверидж ETF у періоди волатильності зазнає «згасання волатильності (Volatility Decay)», тобто навіть якщо базовий актив повернеться до початкової ціни, постійні коливання все одно зменшують чисту вартість ETF. Ці два фактори разом спричиняють значне перевищення початкових втрат.

Виявлення регуляторної сірій зони, відсутність захисту клієнтських коштів

Найбільше шокує те, що у Південній Кореї фундаментальні недоліки у регулюванні фондів передоплати похоронних послуг. Наразі ця галузь не підпорядковується фінансовим регуляторам, а підпорядковується Комісії з чесної торгівлі (공정거래위원회) у статусі «передоплатних розстрочних платежів», що виходить за рамки захисту фінансових споживачів.

Згідно з чинним законодавством, компанії зобов’язані тримати 50% клієнтських передоплат у резерві, а решту 50% можуть використовувати на власний розсуд, включно з інвестиціями у високоризикові цінні папери. Дослідження «韓國經濟日報» показало, що 43% активів 75 похоронних компаній вже менше за суму клієнтських передоплат, що свідчить про загальну фінансову нестабільність галузі.

Шість законопроектів у парламенті очікують розгляду, і тиск на регулювання зростає

Інцидент з Bumo Sarang викликав хвилю громадської критики і прискорив законодавчі ініціативи у Південній Кореї. Наразі в парламенті розглядається шість законопроектів, основні з яких передбачають заборону похоронним компаніям інвестувати клієнтські передоплати у спекулятивні активи та обмеження міжфірмових позик.

Однак до моменту ухвалення цих законів доля клієнтських коштів Bumo Sarang цілком залежить від цін на Bitmine і подальшого руху Ethereum. Аналітики попереджають, що без створення ефективної системи регулювання подібні інциденти можуть повторитися, і постраждають найзвичайніші громадяни.

• Статтю надано з дозволу для публікації: «鏈新聞»
• Оригінальна назва: «Південнокорейська похоронна компанія привласнила клієнтські передоплати, великі втрати у BMNR кредитний ETF — збитки 33 мільйони доларів»
• Автор оригіналу: Crumax