Вош: Федеральна резервна система орієнтована на реформи, у найближчі роки очікується безпрецедентне процвітання

Кевін Ворш у п’ятницю присягнув на посаду голови Федеральної резервної системи, що відбувається в критичний момент для монетарної політики та американської економіки. Його широкі критики нинішніх посадовців ФРС, стратегія зниження ставок та стосунки з президентом США Дональдом Трампом дозволили йому виділитися у боротьбі за керівництво ФРС.

Ворш був одягнений у темний костюм і краватку, у супроводі дружини — спадкоємиці статків Estée Lauder Джейн Лаудер, його присягнення проводив головний суддя США Кларенс Томас, після тривалого представлення Трампа. У залі Білого дому зібралося багато високопосадовців кабінету міністрів, включаючи міністра фінансів США Скотта Бессента, а також кілька старих друзів Ворша, зокрема колишню держсекретарку Конді Лізу Райс.

Трамп, який постійно критикував попереднього голову ФРС Джерома Пауелла, заявив, що Ворш отримає «повну підтримку мого уряду».

Під час церемонії Трамп сказав:

Очікується, що Ворш буде великим головою ФРС, він з сьогоднішнього дня керуватиме системою, і ніхто не підходить йому більше для цієї ролі, його повага до ФРС — найглибша.

Я хочу, щоб Кевін був повністю незалежним. Я хочу, щоб він діяв незалежно, виконав свою роботу добре. Не дивіться на мене, не дивіться ні на кого — просто робіть свою справу.

Кевін захищатиме цілісність ФРС. Вони прийматимуть свої рішення, сподіваюся, добре, але вони будуть слухати Кевіна на всьому шляху.

Навіть якщо Трамп висловив бажання, щоб Ворш залишався незалежним, він майстерно підбадьорив його не заважати економічному швидкому зростанню:

На відміну від деяких його попередників, Кевін розуміє, що коли економіка процвітає, це добре. Не потрібно реагувати надмірно — нехай вона процвітає. Ми хочемо, щоб вона процвітала.

ФРС — опора світової фінансової системи.

Ворш коротко виступив із промовою, назвавши це «вічною честю бути повернутим на державну службу», і сказав: «Щоб виконати цю місію, я очолю реформаторську ФРС, навчаючись на минулих успіхах і помилках, щоб позбавитися застарілих рамок і моделей, але зберегти ясні стандарти чесності та ефективності».

Ворш наголосив, що ФРС має виконувати свої обов’язки з «незалежністю, чітким судженням і твердістю», контролюючи інфляцію та забезпечуючи повну зайнятість. Він також зазначив, що місія ФРС — «збереження цінової стабільності та досягнення максимальної зайнятості».

Очікує Ворша хвиля штучного інтелекту, яка вже змінює економіку. Представники ФРС кажуть, що ця хвиля може мати глибокий вплив на працівників, підприємства і споживачів, але Ворш і його колеги навряд чи зможуть оцінити це в режимі реального часу.

Тим часом інфляція залишається високою і може ще більше зрости, оскільки американська економіка стикається з кількома шоками, включаючи війну між США і Ізраїлем з Іраном, що підвищує ціну на нафту понад 100 доларів за барель, високі імпортні мита та поширення штучного інтелекту, що підвищує витрати на комунальні послуги та інше.

Зараз дебати щодо політики ФРС загострилися. Член ради директорів ФРС Крістофер Воллер — чиновник, призначений Трампом і який проходив співбесіду на цю посаду, яку в кінцевому підсумку здобув Ворш, — у п’ятницю суттєво змінив свою позицію, погодившись із думками кількох опонентів у ФРС, що слід відмовитися від «м’якої політики» у прогнозах і відкрити двері для можливого підвищення ставок.

З огляду на останні дані, що свідчать про поширення і посилення інфляції в усьому економічному просторі, Воллер перед присягненням Ворша заявив, що ФРС має чітко дати зрозуміти, що ймовірність зниження ставок у майбутньому не більша за ймовірність їх підвищення. Ці слова посилили ринкові настрої, що вже схилялися до жорсткої монетарної політики і можливого підвищення ставок цього року.

56-річний Ворш здобув підтримку Трампа під час відкритого «пробного прослуховування» протягом року. За цей час він висунув амбітні цілі реформування ФРС — вважає, що до 2011 року, коли він пішов із посади через опір покупкам активів ФРС, система вже почала втрачати орієнтири. Однак тепер його перші місяці на посаді можуть бути зосереджені на більш нагальній дилемі: підвищити ставки, щоб запобігти подальшому відхиленню інфляції від цілі 2%, або ж ризикувати своєю репутацією як борця з інфляцією з самого початку.

На слуханнях у Сенаті Ворш раніше заявив, що інфляція — це вибір ФРС. Контроль короткострокових ставок — це важіль, який можна використовувати для стимулювання або стримування витрат, щоб утримувати інфляцію в цільовому діапазоні. За останні понад п’ять років ФРС не досягла своєї цілі, і зараз рівень інфляції перевищує ціль більш ніж на один відсоток.

Якщо інфляція знизиться, це може вимагати важких рішень, які іноді суперечать політиці і цілям Трампа, а іноді — і цілі ФРС щодо максимальної зайнятості. Як 11-й голова ФРС, Ворш з перших днів має враховувати обидві сторони: з одного боку, глобальні ринки облігацій вже почали підвищувати ставки, що свідчить про зростаючі побоювання щодо інфляції; з іншого — колеги, такі як Воллер, вже починають формувати очікування можливого підвищення ставок; і, нарешті, Трамп — який раніше вважав підвищення ставок політичним ударом по його економічних планах і гостро критикував Пауелла за зниження вартості позик.

Заяви і дії Ворша щодо тривалих суперечок навколо ФРС — включно з майбутнім рішенням Верховного суду щодо незвільнення Лізи Кук з посади — будуть уважно стежити і порівнювати з твердженнями Пауелла щодо незалежності ФРС.

Наступне засідання ФРС заплановане на 16–17 червня, коли політики ухвалюватимуть рішення щодо ставки і нової політики, а також подаватимуть нові економічні прогнози.

Одним із перших важливих рішень Ворша буде визначення «точки» — рівня ставки, яку він вважає ймовірною на кінець року. Це покаже, чи його погляди збігаються з колегами, яких він раніше критикував за колективне мислення, або ж він стане аутсайдером із поглядами, що відрізняються, і може ще більше дестабілізувати ринок, що вже підвищує довгострокові ставки США.

Рішення щодо монетарної політики ФРС впливає на низку споживчих і політично чутливих ставок, наприклад, іпотечних кредитів; і тепер його вибір щодо інфляції відбувається на тлі шокуючих цін, таких як ціна на бензин понад 4,50 долара за галон, що вже виходить за межі контролю.

Це нагадування про те, що Трамп не зробив значних прогресів у виконанні ключової президентської обіцянки — «зупинити інфляцію з першого дня на посаді і зробити США знову доступними», — і тепер цю відповідальність на себе взяв Ворш.

Пізно у п’ятницю ФРС заявила, що Кевін Ворш присягнув на посаді голови ФРС і члена ради директорів. У заяві також зазначено, що Федеральна комісія з відкритого ринку (FOMC) одностайно обрала Ворша головою цієї комісії. Термін його повноважень на чотири роки закінчується 21 травня 2030 року.