Є частина штучного інтелекту, якою Nvidia не може монополізувати — і цей акційний фонд володіє нею

Деякі інвестори вважають, що Nvidia (NVDA 1,58%) домінуватиме у кожній критичній частині технологічного стеку інфраструктури штучного інтелекту (ШІ). Але це припущення є хибним.

Гіперскейлери все більше зосереджуються на зниженні вартості запуску моделей ШІ у масштабі та створенні власної інфраструктури. Цей зсув у фокусі створив серйозну довгострокову можливість для Broadcom (AVGO 0,52%). Дозвольте пояснити.

Зображення джерело: Getty Images.

Гіперскейлери прагнуть більшого контролю

Найчіткіше свідчення цього зсуву видно у тому, що роблять деякі з найбільших клієнтів Nvidia. У квітні 2026 року Meta Platforms розширила своє партнерство з Broadcom до 2029 року для спільної розробки кількох поколінь кастомних процесорів ШІ. Технологія Ethernet Broadcom також допоможе з'єднати інфраструктуру ШІ Meta.

Alphabet у квітні 2026 року продовжила партнерство з Broadcom щодо своїх кастомних чипів ШІ до 2031 року. Компанія вже отримує комерційні вигоди від цього партнерства. Вона допомагає розробляти власні Tensor Processing Units (TPU), які використовуються для розгортання обчислень Anthropic потужністю 1 гігават.

Це свідчить про те, що гіперскейлери дедалі більше прагнуть мати контроль над тим, як їхня інфраструктура ШІ створюється та масштабується, одночасно зменшуючи залежність лише від Nvidia. Тому керівництво очікує, що у 2027 році доходи Broadcom від чипів ШІ перевищать 100 мільярдів доларів.

Розгорнути

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Сьогоднішня зміна

(-0,52%) $-2,16

Поточна ціна

$412,41

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2,0 трлн

Діапазон за день

$410,21 - $419,78

Діапазон за 52 тижні

$226,18 - $442,36

Обсяг торгів

439,9 тис.

Середній обсяг

23,9 млн

Валовий маржін

64,96%

Дивідендна дохідність

0,60%

Broadcom має перевагу у мережевих технологіях

Broadcom також постачає мережеву технологію, яка дозволяє цим кастомним чипам спілкуватися у великих центрах обробки даних ШІ.

Nvidia також є важливим гравцем у мережевих технологіях ШІ, особливо через технології, такі як InfiniBand та NVLink, що з'єднують кілька систем GPU. Але гіперскейлери, які створюють величезні центри обробки даних ШІ, часто потребують з'єднання тисяч серверів у ще більших системах ШІ. Тут Ethernet-базована мережа Broadcom може запропонувати більшу гнучкість, сумісність і нижчі витрати.

Ця можливість може зростати швидше, ніж багато інвесторів усвідомлюють. У травні 2026 року дослідницька компанія Evercore заявила, що її останні перевірки каналів показали сильний попит на мережі ШІ, який залишається обмеженим пропозицією. Broadcom добре позиціонується для отримання вигоди від цієї динаміки, оскільки її Ethernet і технології з'єднання вже відіграють важливу роль у інфраструктурі гіперскейлерів ШІ.

VMware розширює можливості Broadcom у сфері ШІ

Придбання Broadcom компанії VMware також дає їй доступ до зростаючого попиту на корпоративну інфраструктуру ШІ. Багато бізнесів віддають перевагу запуску додатків ШІ у власних дата-центрах (приватне розгортання) або у комбінації приватних і публічних хмарних систем (гібридне розгортання). Це важливо, оскільки багато компаній, особливо у сферах фінансів і охорони здоров'я, можуть не хотіти, щоб усі їхні системи ШІ працювали виключно на публічних хмарних платформах, де контроль даних, відповідність і безпека стають більш важливими.

Нещодавно Broadcom посилила цю стратегію за допомогою VMware Cloud Foundation 9.1, програмної платформи, яка допомагає бізнесам створювати та керувати приватною хмарною інфраструктурою для застосунків ШІ.

Вже існує реальний приклад з практики. Лондонська фондова біржа (LSEG) нещодавно оновила своє партнерство з Broadcom за новою п’ятирічною угодою, зосередженою на VMware Cloud Foundation у рамках своєї мультихмарної стратегії. Broadcom допоможе розгорнути VMware Cloud Foundation 9 у частинах інфраструктури LSEG. Це свідчить про те, що великі організації з суворими вимогами до безпеки, стійкості та відповідності продовжують інвестувати в інфраструктуру, яку вони можуть контролювати більш безпосередньо.

Це дає Broadcom доступ до ще однієї можливості зростання у сфері ШІ, окрім продажу кастомних чипів гіперскейлерам.

Чи варто купувати Broadcom?

Керівництво очікує, що дохід Broadcom у другому кварталі фіскального 2026 року становитиме приблизно 22 мільярди доларів. Очікується, що у другому кварталі компанія заробить 10,7 мільярдів доларів на продажах напівпровідників для ШІ, що більше ніж 8,4 мільярдів у першому кварталі.

Зараз Broadcom торгується за 80,5-кратним співвідношенням прибутку за останні 12 місяців, що відображає значний оптимізм щодо ШІ. Однак ця преміальна оцінка також залишає менше простору для помилок у виконанні, якщо зростання сповільниться.

Дохід Broadcom від ШІ також зосереджений лише на шести основних клієнтах у цій сфері. Якщо навіть один великий клієнт скоротить витрати або змінить свою стратегію щодо ШІ, зростання Broadcom може сповільнитися.

Незважаючи на ці ризики, найбільша перевага Broadcom може полягати в тому, що вона отримує вигоду від кількох трендів у сфері інфраструктури ШІ одночасно — від кастомного силікону і мережевих технологій до корпоративного програмного забезпечення. Якщо ця диверсифікація продовжить поглиблюватися, компанія може залишатися потужним довгостроковим переможцем у сфері ШІ, навіть не безпосередньо конкуруючи з Nvidia у домінуванні на ринку GPU.