Нещодавно знову бачив, як хтось називає AMM-маркетмейкінг «просто взяв і зібрав комісію», по суті, крива написана там: як тільки ціна відхиляється, ваша позиція автоматично рухається у сторону збитків, непостійні збитки — це не магія, а механізм за замовчуванням. Чи зможе комісія перекрити їх, залежить від волатильності та обсягу торгів, коли удача не на вашому боці, це виглядає досить погано.

Колега кілька днів тому запитав мене: «Чому в пулі заробляють на комісіях, а рахунок навпаки зменшується», я можу лише сказати: ти насправді продаєш швидко зростаючі активи і купуєш ті, що падають більше… Це і є пасивне ребалансування.

Зараз ще й критика щодо стратегії «збиткових доходів» від стейкінгу та спільної безпеки, я теж розумію, бо коли базовий грошовий потік недостатньо міцний, все більше нагадує обмін волатильності на купонний дохід. В будь-якому разі, я займаюся маркетмейкінгом лише на невеликих позиціях, обираю пули з не такою вже й сильною волатильністю, не варто вважати це пасивним доходом.