5 провідних акцій аерокосмічної галузі для довгострокової інвестиції

Повне відновлення у комерційній авіації займе час, але це питання коли, а не чи. Тому, якщо ви хочете взяти участь у багаторічному відновленні сектору, то акції таких компаній, як аерокосмічна та оборонна компанія Textron (TXT +0,96%), компанія з підготовки пілотів і симуляторів CAE (CAE 8,50%), гігант аерокосмічної та оборонної промисловості Raytheon Technologies (RTX +0,34%), малі капіталізаційні авіаційні послуги AAR (AIR +0,64%) та компанія з передових матеріалів Hexcel (HXL 0,18%) — чудові способи отримати експозицію. Ось чому.

Джерело зображення: Getty Images.

Textron може знову злетіти у 2022 році

Акції Textron зросли більш ніж на 50% у 2021 році, і є підстави вірити, що вони можуть продовжити зростання. Індустріальна, оборонна та аерокосмічна компанія працює у чотирьох сегментах: Bell (військові та комерційні вертольоти), Industrial (спеціалізовані транспортні засоби, паливні системи та функціональні компоненти), Textron Systems (військове обладнання, роботизовані наземні транспортні засоби, авіаційна підтримка для армії США), та Textron Aviation (бізнес-джети та літаки).

Головною новиною 2021 року стала відновлення прибутків у Textron Aviation (з брендами Cessna і Beechcraft), оскільки ринок бізнес-джетів сильно відновився. Цей сегмент відповідав за 333 мільйони доларів із 397 мільйонів доларів зростання операційного прибутку за перші дев’ять місяців 2021 року. Поєднання відновлюваної економіки та розчарувань щодо комерційних авіаперевезень під час пандемії, здається, сприяє витратам на бізнес-джети.

Ці сприятливі умови, ймовірно, триватимуть, оскільки Honeywell у своєму глобальному прогнозі авіаційного бізнесу зазначає, що "тренди використання бізнес-авіації вказують на майже 50% зростання годин польоту у 2021 році порівняно з 2020-м, приблизно на 5% вище за 2019 рік." Крім того, зазначено, що "оператори планують придбати нові джети, що становитиме близько 14% їхнього флоту протягом наступних п’яти років як заміну або доповнення до існуючого флоту."

Здається, ще один хороший рік для Textron.

CAE інвестував під час спаду

Авіаційна індустрія стикається з потенційним дефіцитом пілотів у найближчі кілька років. Пандемія спричинила ранні виходи на пенсію пілотів, брак нових пілотів, що проходять навчання, та масовий відтік молодших пілотів з галузі. До всього додайте необхідність навчання пілотів за новими цифровими форматами та перепідготовки "ржавих" пілотів, і перспектива для провідних у галузі сервісів підготовки пілотів і симуляторів CAE виглядає позитивною.

Джерело зображення: Getty Images.

Керівництво витратило багато часу під час пандемії на придбання низки компаній з навчання та симуляції для консолідації ринку та підготовки до зростання після пандемії. Зокрема, зростання у високорентабельних послугах навчання дає компанії можливість розширювати доходи та маржу у майбутньому.

Дії керівництва, ймовірно, виявляться мудрими у найближчі роки, оскільки ринок підготовки пілотів оживе.

Raytheon Technologies — збалансоване зростання

Цей гігант пропонує поєднання оборонних і комерційних авіаційних бізнесів. Перші підтримували другі у найгірші дні пандемії. Однак його комерційні авіаційні бізнеси (Collins Aerospace і Pratt & Whitney) готуються до багаторічного відновлення і візьмуть естафету зростання від оборонних підрозділів (Raytheon Intelligence & Space і Raytheon Missiles & Defense).

Генеральний директор Грег Гейс вважає, що Raytheon до 2025 року згенерує 10 мільярдів доларів вільного грошового потоку. Це значна сума, що становить близько 7,4% від поточної ринкової капіталізації у 135,8 мільярда доларів.

Якщо Raytheon досягне цілі Гейса, це виглядатиме як відмінна акція за цінністю. Його оборонний дохід є відносно стабільним. Крім того, продажі оригінального обладнання Collins Aerospace (OEM) мають бути у режимі зростання, оскільки виробництво літаків зростає, а двигуни Pratt & Whitney матимуть десятки років післяпродажного зростання.

AAR і Hexcel

Hexcel — це гра на ринку OEM і тенденції до використання Boeing та Airbus його більш міцних, легких передових композитів у їхніх сучасніших літаках. Оскільки післяпродажний ринок для таких продуктів дуже обмежений, покупка акцій Hexcel — це голос довіри у нарощування виробництва авіабудівниками.

Крім того, з більшою кількістю контенту на літак у нових моделях, Hexcel, ймовірно, генеруватиме значно більше загального доходу, коли обсяг одиниць повернеться до рівнів 2019 року. Поставимо так: за три роки до 2020 року Hexcel генерував у середньому 246 мільйонів доларів вільного грошового потоку (FCF). Враховуючи, що ринкова капіталізація становить лише 4,8 мільярда доларів, Hexcel торгуватиме за менше ніж 20 разів FCF (за поточною ринковою капіталізацією), коли повернеться до рівнів FCF 2017-2019 років. Це буде відмінна оцінка для компанії з такими сильними перспективами зростання.

Джерело зображення: Getty Images.

На відміну від цього, AAR — це гра на зростання у сфері авіаційних послуг. Вона пропонує запчастини (використані та нові OEM-заводські запчастини), ремонт і інженерні послуги, а також підтримку польотів і логістику для комерційних і вантажних авіаліній та військових. Серед клієнтів — Lufthansa, American Airlines, Delta Air Lines, Southwest Airlines, FedEx, UPS та ВПС США.

Це бізнес, який зростатиме разом із відновленням годин польоту та здатністю AAR розширювати контракти. Поки що все добре. У презентації за другий квартал у грудні генеральний директор Джон Холмс сказав: "Ми забезпечили п’ятий поспіль квартал покращення скоригованої операційної маржі і тепер перевищуємо рівень до пандемії. Очікуємо, що це покращення триватиме, оскільки наші високорентабельні частини повністю відновляться."

Аналітики з Уолл-стріт вважають, що AAR генеруватиме близько 100 мільйонів доларів вільного грошового потоку на рік у період 2021-2023 років, або близько 6,7% від його поточної ринкової капіталізації у 1,5 мільярда доларів. AAR є відмінною цінністю у відновлюваному ринку комерційної авіації.