Нещодавно я побачив дуже цікаву тему — якщо друк грошей справді міг би вирішити проблеми, Мугабе давно б отримав Нобелівську премію з економіки, а Зімбабве давно стало найсильнішою країною світу. Але реальність така, що цей лідер Зімбабве безконтрольно друкує гроші, і в підсумку люди змушені зранку їхати на машині, щоб купити хліб. Яка ж тут логіка?

Я хочу пояснити з одного боку — чому друк доларів США можлива, а в інших країнах — ні.

Уявімо село, де є «родини»: США, Росія, Китай, Німеччина, Франція, В’єтнам. США виробляє засоби для народжуваності, Росія — інструменти, Китай — одяг, Німеччина — автозапчастини, Франція — парфуми, В’єтнам — рис. Щоб жити, кожна родина має купувати щось у інших.

Спочатку всі обмінювалися золотом, але золото занадто важке і незручно носити. Одного дня найсильніша родина — США — виходить і каже: «Друзі, з цього моменту користуйтеся моїми грошима, я назву їх доларами, і всі долари будуть прив’язані до золота». Оскільки США мають хорошу репутацію і сильну силу, всі погоджуються. Тож друк доларів став міжнародною валютою.

Але тут є ключове питання — чи можуть інші країни теж друкувати гроші? Теоретично так, але ніхто не визнає. Німеччина хоче імпортувати їжу — потрібні долари, Франція хоче імпортувати одяг — теж потрібні долари. Якщо Німеччина друкує марки, В’єтнам їх не прийме. Тому країни або експортують товари, щоб заробити долари, або позичає долари. Саме тому всі країни накаплюють «золотовалютні резерви».

Зараз постає питання — чому США можуть безмежно друкувати долари? Відповідь — можуть, але з обмеженнями. Друк доларів у США відбувається у три етапи: Федеральний резерв друкує гроші → витрачає їх на військові та громадські витрати → іноземці отримують долари і використовують їх для глобальних закупів, долари повертаються до США. Це називається «кількісне пом’якшення», по суті — друк доларів США, щоб весь світ платив за це.

Але США не можуть безконтрольно друкувати — надмірний друк швидко знецінить долар і спричинить глобальну інфляцію, навіть США самі постраждають. Тому США друкують лише в межах прийнятної для світу інфляції. Саме тому США володіють правом друкувати гроші у всьому світі, але водночас є країною з найбільшими боргами — світ купує американські облігації, щоб компенсувати ціну друку доларів.

Історія Зімбабве — це антипод. У 1980-х Зімбабве було досить багатою країною, з високим рівнем індустріалізації, сільське господарство становило 12,2% ВВП, і багато азіатів хотіли переїхати туди. Перелом настав у 1997 році, коли ветерани війни вимагали субсидій, і Мугабе вирішив друкувати гроші для їхнього задоволення. В результаті — чим більше друкували, тим швидше зростали ціни, і люди не могли купити нічого, але він продовжував друкувати.

У 1980 році 1 долар США був еквівалентний 0,678 зімбабвійських доларів, у 1997 — 10, у 2002 — 1000, у 2006 — 50 тисяч. Інфляція з 55% у 2000 році зросла до 220 000% у 2008. Врешті-решт, люди змушені були тягнути возами гроші, щоб купити хліб.

Чому Зімбабве не працює, а США — так? Тому що долар США — це глобальна резервна валюта, і вартість друку доларів США розподілена по всьому світу. У Зімбабве друкують — знецінюється лише зімбабвійський долар. Це реальність валютної політики — коли твої гроші нікому не потрібні, ти просто спостерігаєш, як вони знецінюються.