Yearn очолює рейтинг розвитку фермерства доходів за версією Santiment, оскільки Gearbox і Katana піднімаються вгору

Новий знімок активності розробників від Santiment виявляє зміну ієрархії у секторі фермерства доходів, де Yearn Finance посідає перше місце, а Gearbox Protocol і Katana піднімаються у останньому рейтингу, опублікованому 18 травня. Оновлення Santiment відстежує сигнали відкритого коду, а не TVL або ціну, пропонуючи погляд на те, де зосереджені довгострокові зусилля розробників у різних протоколах DeFi.

Повний рейтинг показує, що Yearn піднявся на перше місце, за ним йде Aave на Ethereum, яке залишається стабільним на другій позиції, тоді як Gearbox і Katana обидва піднялися вище. Beefy Finance, що посідає п’яте місце, зазнав зниження порівняно з попереднім місяцем. Ці зміни відбуваються у час, коли доходи від фермерства залишаються стисненими по всьому ринку, що робить покращення протоколів — а не чистий APY — тихою битвою за збереження користувачів і капіталу.

Активність розробників стала широко відомою ончейн-метрикою, застосовуваною не лише до шар-1 блокчейнів, а й дедалі більше до окремих додатків DeFi. Останній аналіз активності розробників підкреслює, як стабільний внесок у код може сигналізувати про стійкість проекту, хоча ця міра має чіткі обмеження. Вона не враховує якість коду, аудити безпеки або чи досяг протокол стану, коли потрібно менше комітів, оскільки він став функціонально завершеним. Сам Santiment з часом удосконалював свою методологію, зважуючи внески за кількістю окремих розробників і значущістю репозиторіїв, хоча сирі рейтинги є корисними для виявлення точок інфлекції.

Що Розкривають Рейтинги Поза Кодом

Каси Yearn продовжують залучати депозити, але зростання активності розробників свідчить про те, що команда готується до чогось більшого, ніж її поточна стратегія. Зростання Gearbox більш помітне: цей протокол з можливістю складання кредитного плеча поступово розширює свої типи застав і інтегрується з іншими примітивами DeFi, стаючи будівельним блоком для інших розробників. Katana, протокол DeFi, що працює на Solana, піднімається у рейтингу, що свідчить про зростаючу увагу розробників поза Ethereum, хоча розгортання Aave на Ethereum залишається міцним у другій позиції.

Зниження Beefy не означає, що протокол застиг. Каси-оптимізатори за своєю природою орієнтовані на автоматизацію, і коли структура каси доведена, потреба у постійному новому коді природно зменшується. Індекс напрямку відображає відносний рух, а не абсолютний результат, тому зниження у рейтингу швидше відображає зміну імпульсу порівняно з іншими, а не втечу розробників. Тим не менше, у секторі, де постійно з’являються нові джерела доходу, тривала затримка у розробці може ускладнити адаптацію до змін у ліквідності.

Де Спекуляція Зустрічається з Працьовитістю

Історія фермерства доходів охолола з піків 2020 та 2021 років, але дані Santiment ясно показують, що частина команд все ще розглядає DeFi-інфраструктуру як довгострокову гру. У ринку, який часто зосереджений на спекулятивних мемкоінах і війнах шар-1, рейтинги розробників дають уявлення про те, де справді залучено серйозний людський капітал. Трейдери, що слідкують за ончейн-сигналами, можуть знайти метрику активності розробників корисною для відбору протоколів, які ще активно оновлюються, хоча її ніколи не слід використовувати ізольовано. Ця метрика краще розглядати як інструмент фільтрації для протоколів, які ймовірно, випустять оновлення, а не як прямий індикатор ціни.

Що залишається невизначеним — чи перетворюється цей імпульс розробників у зростання користувачів або стабільне генерування комісій. Кореляція між комітами коду і доходами протоколу є слабкою, особливо коли доходи по сектору ледве покривають витрати на газ для менших депозиторів. Тим не менше, перерозподіл у верхній частині рейтингу розробників свідчить, що конкуренція у фермерстві доходів ще далека від завершення, і літо 2026 року може принести запуск продуктів, які зможуть здивувати тих, хто зосереджений на ціні.