Goldman Sachs скорочує експозицію ETF на Solana та XRP у першому кварталі

• Goldman Sachs не повідомила про позиції ETF, пов’язані з XRP, у своїй формі 13F за перший квартал 2026 року.
• Банк також вийшов із володіння Solana і зменшив частки у своїх ETF на Bitcoin і Ether протягом кварталу.

Goldman Sachs скоротила кілька позицій у крипто-ETF у першому кварталі 2026 року. Остання подача форми 13F показує менший звітний баланс цифрових активів, без ETF, пов’язаних з XRP, і зменшення експозиції у частинах своїх позицій у фондах Bitcoin і Ether. Позиції XRP зникають із подачі Найбільш очевидна зміна стосувалася XRP. У четвертому кварталі 2025 року Goldman Sachs повідомила про майже 154 мільйони доларів у експозиції ETF, пов’язаних з XRP, у продуктах від Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale і 21Shares. У звіті за перший квартал ці позиції більше не з’являються. Це значуща зміна, але її потрібно читати уважно. Подача 13F — це знімок певних позицій у цінних паперах, що підлягають звітуванню в США, на кінець кварталу. Вона не показує кожен дериватив, офшорний інструмент, короткострокову торгівлю, хедж, своп або клієнтську позицію, яку може мати банк. Тому ця подача не доводить, що Goldman має негативне ставлення до XRP у цілому. Вона показує, що станом на 31 березня банк не тримав ці позиції у XRP ETF у своєму звітному балансі.

Хто ці покупці/володільці? Ну, ми знаємо лише невелику частину з них, оскільки більшість не подають 13F. Але ось власники станом на 31.12.2025 pic.twitter.com/ymIyy1mobx

— James Seyffart (@JSeyff) 10 березня 2026

Все ж, важливий вигляд із боку. Раніше Goldman Sachs був серед більш помітних інституційних власників спотового XRP ETF. Коли це ім’я зникає, трейдери звертають увагу, навіть якщо цей крок був викликаний управлінням балансом або тактичною ротацією, а не довгостроковим ставленням до активу. Також цікаво, що час. ETF на альткоїни стають більш активною частиною інституційних криптовалютних позицій. Ці продукти можна використовувати для орієнтовної експозиції, управління ліквідністю, арбітражу, маркет-мейкінгу, сприяння клієнтам або відносно-вартісних торгів між різними фондами. У цьому контексті позиція може зникнути з подачі без натяку на просте “купити” або “продати”. Інституційне використання часто є більш складним, ніж це здається у розповідях для роздрібних інвесторів. Експозиція Bitcoin і Ether також змінилася Goldman Sachs не лише відмовився від XRP-фондів. Банк також вийшов із володіння ETF на Solana і зменшив частки у своїх ETF на Bitcoin і Ether. Це свідчить не про рішення щодо окремого активу, а про ширше перезавантаження крипто-зв’язаних фондів протягом кварталу. ETF на Bitcoin і Ether залишаються найусталенішими продуктами у цій категорії, але навіть там інституційні позиції можуть швидко змінюватися. Банки можуть зменшувати експозицію після сильних притоків, закривати базові торги, ребалансувати ризики, звільняти капітал або реагувати на змінний попит клієнтів. Подача 13F показує, де був портфель наприкінці кварталу, а не шлях торгів, що привів його туди. Ця різниця важлива, оскільки великі банки не завжди тримають крипто-ETF так, як це роблять довгострокові фонди. Позиція може підтримувати маркет-мейкінг. Вона може хеджувати іншу експозицію. Вона може бути частиною спред-торгу між емітентами або між спотовими ETF і деривативами. Як тільки цей торг стає менш привабливим, позицію можна зменшити або повністю видалити. Для ринку більш корисне питання — чи це тактичне чи структурне рішення. Goldman Sachs залишається глибоко залученим у ринки, де крипто-продукти стають більш ліквідними, регульованими і легше пакуються для інституційних інвесторів. Але у першому кварталі, принаймні у своєму звіті 13F, банк обрав менше прямої експозиції у XRP, Solana, Bitcoin і Ether, ніж раніше. Це не означає, що інституційний попит на криптоактиви зник. Це натякає, що великі фінансові компанії ставляться до крипто-ETF як до активних інструментів торгівлі, а не лише до пасивних довгострокових ставок. Наступна хвиля подачі звітів покаже, чи був цей відкат Goldman Sachs коригуванням наприкінці кварталу чи частиною ширшої ротації від альткоїн-зв’язаних ETF.