Нещодавно я зрозумів одну досить цікаву річ: замість просто купувати Bitcoin, багато досвідчених інвесторів переключають увагу на MicroStrategy (MSTR). То що таке MSTR і чому воно таке привабливе?

Adam Back з Blockstream нещодавно висловився у X, зазначивши, що акції MSTR торгуються з досить великою знижкою порівняно з обсягом Bitcoin, яким володіє компанія. Це створює цікаву можливість для тих, хто хоче мати доступ до Bitcoin, але через інший канал.

Що таке MicroStrategy? Це компанія з розробки програмного забезпечення, яку керує Michael Saylor, людина, яку можна назвати «жорстким» maximalist Bitcoin. Компанія наразі володіє близько 189 150 BTC, що еквівалентно понад 8 мільярдам доларів США. За поточною ціною Bitcoin у $77,32K, це величезне володіння.

Back оцінює, що якщо окремо врахувати вартість програмного забезпечення MicroStrategy приблизно у 2 мільярди доларів, то справедлива оцінка акцій MSTR має бути в межах 625–685 доларів. Однак, ціна акцій зазнала значних коливань — вона сягала високих рівнів, а потім суттєво знижувалася.

Що таке MSTR насправді? Це косвений спосіб інвестування у Bitcoin, але через компанію з реальною бізнес-діяльністю. Це відрізняється від прямої купівлі BTC або інвестицій через ETF. Коли у США буде схвалено Bitcoin ETF spot, це створить певний тиск на цю акцію, оскільки раніше MSTR використовували як «проксі ETF» для Bitcoin.

Аналітики зазначають, що навіть якщо Bitcoin зросте до 200 000 доларів, MSTR все одно може працювати гірше за прямий BTC або нові ETF-продукти. Звісно, компанія має борг у 2 мільярди доларів, що потрібно враховувати, хоча Back зауважує, що це старий борг.

Загалом, що таке MSTR, якщо не спосіб взяти участь у історії Bitcoin через реальну компанію? Це варіант для розгляду, але перед прийняттям рішення потрібно добре розуміти ризики та можливості, що з цим пов’язані.