Занурюючись у криптотрейдинг останнім часом, я зрозумів, що багато людей насправді не розуміють, що означає PnL у цьому просторі. Як, всі говорять про це, але коли я питаю, що воно насправді таке, отримую порожні погляди. Тож дозвольте мені пояснити це, бо це чесно важливо, якщо ви хочете знати, заробляєте ви справді або просто обманюєте себе.

PnL — це в основному прибуток і збиток, так? Але ось у чому справа — у крипті це більш тонко, ніж у традиційних фінансах. Є реалізований PnL (гроші, які ви фактично зафіксували, закривши позицію) і нереалізований PnL (прибутки або збитки по позиціях, які ви ще тримаєте). Це два абсолютно різні поняття, і їх змішування може заплутати вас.

Дозвольте спершу пояснити основну концепцію. Коли ви рахуєте, що таке PnL у крипті, ви в основному вимірюєте зміну вартості ваших позицій з часом. Досить просто. Але методи? Ось тут стає цікаво. Існує таке поняття, як ціноутворення за марк-ту-ринку — тобто оцінка ваших активів за їхньою поточною ринковою ціною. Тож, якщо ви купили ETH за $1,900, а зараз він торгується за $1,600, ваш нереалізований збиток становить $300. Це не реально, поки ви не продасте, але це важливо для розуміння, де ви стоїте.

Тепер, реалізований PnL — це те, що трапляється, коли ви фактично закриваєте угоду. Припустимо, ви купили Polkadot за $70 і продали за $105. Ваш реалізований PnL — це $35 прибутку. Це зафіксовано. Але якщо ви продали за $55, то матимете збиток у $15. Головне тут — враховуються лише ціни виконання — ціна марк-ту-ринку не враховується у реалізованому PnL.

Нереалізована сторона складніша. Ви щось тримаєте, і його вартість коливається щодня. Це і є ваш нереалізований PnL. Простий приклад — якщо ви купили ETH за середньою ціною $1,900, а маркова ціна зараз $1,600, то ви маєте $300 нереалізованого збитку. Це реально у контексті вартості вашого портфеля, але не у готівці.

Щодо розрахунку PnL, існують різні методи залежно від ситуації. Метод FIFO (first-in, first-out) передбачає, що ви продаєте активи у порядку їхнього купівлі. Тобто, якщо Боб купив 1 ETH за $1,100, потім ще один за $800, і пізніше продав 1 ETH за $1,200, FIFO використовує вартість $1,100, і отримує $100 прибутку.

LIFO (last-in, first-out) робить навпаки — використовує найновішу ціну покупки. За тим самим сценарієм, але LIFO використовуватиме вартість $800, і отримуватиме $400 прибутку. Величезна різниця, правда? Потім є метод середньозваженої вартості, який ділить різницю. Якщо Аліса купила 1 BTC за $1,500 і ще один за $2,000, її середня вартість — $1,750. Продаж за $2,400 принесе їй $650 прибутку за цим методом.

Для більшості людей, що відслідковують портфель, найпростіший підхід — просто моніторинг відкритих і закритих позицій. Відкриваєте позицію, коли купуєте, закриваєте — коли продаєте. Різниця — ваш PnL. Якщо ви купили 10 DOT по $70 і продали по $100, це $300 прибутку. Просто і ясно.

Якщо ви довгостроковий інвестор, корисно рахуєти прибутки з початку року. Перевірте вартість портфеля 1 січня, порівняйте з сьогоднішнім днем — і це ваш нереалізований прибуток або збиток за рік. Хтось, хто тримав $1,000 у ADA 1 січня 2022 року, але вже $1,600 1 січня 2023-го, отримав $600 нереалізованих прибутків.

Що стосується перпетуальних контрактів, тут все ускладнюється, бо ви маєте справу і з реалізованим, і з нереалізованим PnL одночасно. Потрібно рахуєти обидва і додавати їх для отримання загального PnL позиції. А ще потрібно враховувати ставки фінансування і торгові комісії, які можуть суттєво зменшити ваші доходи.

Ось що багато хто пропускає: розуміння PnL допомагає реально оцінити, чи працює ваша стратегія торгівлі. Ви не можете покращити те, що не вимірюєте. Багато трейдерів просто дивляться на баланс портфеля і думають, що цього достатньо. Але знання вашої базової вартості, кількості і прибутковості окремих угод дає справжнє уявлення про те, що працює, а що ні.

Ще одна річ — ці спрощені приклади не враховують податки, торгові комісії або волатильність ринку. Реальні розрахунки PnL ускладнюються. Але основи залишаються тими ж. Якщо ви зрозумієте різницю між реалізованим і нереалізованим, розберетеся з ціноутворенням за марк-ту-ринку і виберете метод розрахунку, що підходить для вашої ситуації, ви вже випереджаєте більшість роздрібних трейдерів.

Інструменти, такі як таблиці або торгові боти, можуть автоматизувати багато цього, що корисно при високих обсягах торгівлі. Але чесно кажучи, розуміння основ — це фундамент. Все інше будується на цьому.