Улюблена нова акція штучного інтелекту на Уолл-стріт проти тієї, яку ігнорують: цифри навіть не близькі

Одна з улюблених акцій штучного інтелекту (ШІ) на Уолл-стріт зараз — несподівано, напівпровідникова компанія Cerebras (CBRS 3,04%). Вона була публічною компанією всього близько тижня, але ентузіазм високий. Інвестори, поспішно купуючи цю акцію, підняли її приблизно на 60% від ціни IPO у $185 станом на цей час.

Але не всі акції ШІ зараз відчувають любов, особливо не Microsoft (MSFT 0,16%). Незважаючи на стабільне зростання у щойно звітуваному третьому кварталі фінансового року 2026 і її сильну позицію у ШІ та хмарних обчисленнях, акції Microsoft за останні 12 місяців знизилися більш ніж на 8%.

Зважаючи на те, що багато інвесторів поспішили купити акції Cerebras і ігнорують Microsoft, чи варто вам йти за натовпом? Я не думаю, що маси правильно розуміють цю ситуацію — і фінансові цифри це підтверджують.

Джерело зображення: Getty Images.

Cerebras швидко привернула увагу Уолл-стріт

Нещодавно Cerebras вийшла на технологічну сцену і створила багато шуму, коли її акції зросли на 68% 14 травня — у перший день торгів.

Більшість виробників чипів починають процес виробництва з розрізання великих напівпровідникових пластин на десятки або сотні менших частин, які потім використовуються для виготовлення окремих чипів. Cerebras проектує та виробляє надзвичайно великі напівпровідники, використовуючи цілу пластину для створення одного чипа розміром із обідню тарілку. Вони, за словами компанії, набагато ефективніші, ніж сотні менших процесорів, працюючи як один великий інтегрований напівпровідниковий блок.

Наприклад, основний продукт компанії, Wafer Scale Engine (WSE-3), має у 250 разів більше пам’яті на чипі і у 2 625 разів більше пропускної здатності пам’яті, ніж платформа Nvidia B200, згідно з документами SEC Cerebras.

Cerebras сподівається зменшити домінування Nvidia у процесорах для дата-центрів ШІ, пропонуючи більш ефективну альтернативу. Але зняти Nvidia з вершини гори напівпровідників для ШІ буде нелегко, враховуючи, що компанія займала 86% ринку процесорів для дата-центрів ШІ станом на кінець 2025 року.

Тим не менше, інвестори, безумовно, оптимістично налаштовані щодо перспектив Cerebras, і їхній ентузіазм частково підживлюється деякими угодами, які вона уклала. Наприклад, у січні вона уклала угоду на 10 мільярдів доларів з OpenAI, за якою вона постачатиме 750 мегаватів інфраструктури ШІ для творця ChatGPT. А цього місяця OpenAI підписала ще одну угоду про інвестицію у 20 мільярдів доларів у виробника чипів протягом трьох років за 11% частки у компанії.

Я особисто класифікую технології Cerebras і довгострокову можливість ШІ під категорією «залежить від часу». Хоча її WSE-3 звучить обнадійливо, залишається багато питань щодо швидкості зростання продажів і того, коли компанія стане стабільно прибутковою.

Розширення

NASDAQ: CBRS

Cerebras Systems

Сьогоднішні зміни

(-3,04%) $-8,83

Поточна ціна

$281,86

Основні дані

Ринкова капіталізація

$61B

Діапазон за день

$275,42 - $294,00

52-тижневий діапазон

$185,00 - $386,34

Обсяг торгів

5,4М

Середній обсяг

12,8М

Валовий прибуток

39,03%

Microsoft останнім часом ігнорували, але її фінансові показники значно випереджають Cerebras'

Різниця між швидким зростанням ціни акцій Cerebras і падінням акцій Microsoft не може бути більшою. Але це не означає, що інвестори бачать ситуацію ясно. Насправді я вважаю, що їм слід уважніше подивитися на вражаючі результати Microsoft за щойно звітуваний третій квартал і порівняти їх із фінансовими показниками Cerebras.

Зважте, що продажі Microsoft зросли на 18% у порівнянні з минулим роком і склали майже 83 мільярди доларів, а скоригований (non-GAAP) прибуток зріс на 21% і становить $4,27 на акцію. Порівняйте це з річними результатами Cerebras: у 2025 році її продажі склали лише 500 мільйонів доларів, а вона зафіксувала майже 76 мільйонів доларів збитків за показниками non-GAAP.

Microsoft також має на балансі 32 мільярди доларів у готівці та їхніх еквівалентах, тоді як Cerebras — лише 600 мільйонів доларів.

Microsoft виграє завдяки ранньому фокусуванню на ШІ та сильній позиції у хмарних обчисленнях. Раннє партнерство з OpenAI допомогло їй інтегрувати функції чат-ботів у свою продуктивну програму, а її статус другого за величиною постачальника хмарної інфраструктури стає все більш корисним, оскільки продажі Azure зросли на 40% у фінансовому Q3.

Microsoft також розширює свої партнерства у сфері ШІ поза OpenAI. Наприклад, минулого року вона почала співпрацю з Anthropic, щоб запропонувати доступ до моделі Claude у своїх сервісах Copilot і Azure Cloud.

Cerebras може стати чудовою довгостроковою інвестицією. Але якщо ви шукаєте провідну технологічну компанію, яка вже отримує вигоду від ШІ і, ймовірно, буде такою ще багато років, Microsoft випереджає її на багато кроків.

Нам доведеться почекати трохи довше, щоб з’ясувати, чи є Cerebras просто спалахом або має щось суттєве у своєму унікальному підході до напівпровідників розміром із пластину. Але Microsoft вже демонструє вражаючі доходи і прибутки. У гонці між технологічним гігантом і новачком Cerebras — це навіть не порівнювати.