#SpaceXOfficiallyFilesforIPO У революційному кроці, який змінить глобальні ринки капіталу, SpaceX подала свою публічну реєстраційну заяву S-1 до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) 20 травня 2026 року, офіційно розпочинаючи процес, який має стати найбільшим первинним публічним розміщенням в історії.

📈 Деталі рекордного IPO

Гігант у галузі космічних технологій та штучного інтелекту, офіційно відомий як Space Exploration Technologies Corp., обрав біржу Nasdaq для свого дебюту під тикером SPCX. Компанія прагне оцінки від 1,75 трильйонів до 2 трильйонів доларів США з планами залучити приблизно 75-80 мільярдів доларів. Ці цифри зруйнують існуючий рекорд IPO, встановлений Saudi Aramco у 2019 році з пропозицією на 29,4 мільярда доларів. Розпродаж для інвесторів заплановано на 4 червня, ціна акцій очікується 11 червня, а торгівля може початися вже 12 червня.

💰 Фінансовий огляд

Заява показує, що SpaceX отримала **18,67 мільярдів доларів доходу у 2025 році**, при цьому зафіксовано чистий збиток у 4,94 мільярда доларів. За перший квартал 2026 року компанія повідомила про доходи у **4,69 мільярда доларів** та **чистий збиток у 4,28 мільярда доларів**, що значно зросли порівняно з попереднім роком. Від заснування компанії вона зазнала сумарних збитків понад 37 мільярдів доларів і має борг приблизно 29 мільярдів доларів.

📡 Starlink: Молочна корова, що рухає двигун

Starlink є найсильнішою бізнес-сегментом SpaceX. Відділ супутникового інтернету отримав **11,39 мільярдів доларів доходу у 2025 році**, що становить 61% від загального доходу, з вражаючою маржею EBITDA у 63%. Станом на березень 2026 року, Starlink обслуговує **більше 10,3 мільйонів абонентів** у 164 країнах, підтримуючи приблизно 9600 супутників низької орбіти Землі, що становить близько 75% усіх активних маневрових супутників на орбіті. Операційний дохід підрозділу склав 4,42 мільярда доларів у 2025 році, що більш ніж удвічі перевищує показники попереднього року.

🤖 xAI: Вогняна машина з величезними амбіціями

Відділ штучного інтелекту, до якого входять чат-бот Grok і платформа X, є найризикованішою, але потенційно найперспективнішою ставкою SpaceX. xAI витратив **12,7 мільярда доларів капітальних витрат у 2025 році**, зростаючи до 7,7 мільярда доларів у першому кварталі 2026 року — річний темп витрат понад 30 мільярдів доларів. У 2025 році сегмент AI зазнав операційних збитків у 6,36 мільярда доларів при доходах у 3,2 мільярда доларів. Важливо, що Anthropic підписала угоду про обчислювальні потужності вартістю 1,25 мільярда доларів на місяць до 2029 року, що забезпечує значний дохід для інфраструктури AI SpaceX.

🚀 Космічний сегмент: домінування на ринку запусків

SpaceX зберігає переважну домінуючу позицію на ринку запусків, захоплюючи понад 80% світового ринку маси для орбіти у 2025 році. Компанія успішно здійснила 170 запусків у 2025 році з орбітальним вантажем масою 2213 метричних тонн — перевищуючи сумарний обсяг усіх інших космічних агентств світу. Однак розробка Starship виявилася дорогою, з сумарними витратами понад 15 мільярдів доларів і витратами у 930 мільйонів доларів у першому кварталі 2026 року.

🪐 Візія Марса і трильйонні ринки

Проспект SpaceX окреслює сміливу візію, описуючи потенційні «трильйонні ринки на Місяці, Марсі та за їх межами». Компанія прогнозує загальний адресний ринок (TAM) у 28,5 трильйонів доларів у сферах споживчого зв’язку, хмарних обчислень, оборонної логістики та космічної AI-інфраструктури. Винагорода Маска включає гранти у вигляді акцій, що вручаються лише після створення «постійної людської колонії на Марсі з щонайменше мільйоном мешканців».

🔒 Структура корпоративного контролю

Ілон Маск зберігатиме контроль більшості голосів після IPO через структуру двох класів акцій, де акції класу B мають по 10 голосів кожна, порівняно з одним голосом за акції класу A, продані публіці. Зараз Маск володіє 12,3% акцій класу A і 93,6% акцій класу B, що дає йому 85,1% голосів, фактично забезпечуючи його незмінність від усунення проти його волі. Компанія заявить про статус «контрольованої компанії» відповідно до правил Nasdaq, що звільняє її від деяких вимог корпоративного управління.

Розширені фактори ризику

Заява S-1 містить 38 сторінок факторів ризику, що охоплюють технологічні виклики, залежність від урядових контрактів і ризики, пов’язані з ключовими особами, зокрема Маском. У заяві чітко зазначено, що Маск «не присвячує весь свій час і увагу» SpaceX, одночасно керуючи Tesla, Neuralink і The Boring Company. Юридичні ризики включають приблизно 530 мільйонів доларів потенційної відповідальності, пов’язаної з невирішеними питаннями, зокрема розслідуваннями щодо конфіденційності даних.

🏦 Найбільший синдикат Уолл-стріт

Goldman Sachs і Morgan Stanley виступають головними підписантами IPO у ролі спільних провідних андеррайтерів, підтримуваних безпрецедентним синдикатом із 23 банків, включаючи Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Barclays, Deutsche Bank, RBC, UBS і Wells Fargo. Це є найбільшим синдикатом у історії IPO, що відображає масштаб пропозиції.

🌍 Вплив на ринок

Успішне IPO SpaceX відкриє шлях для інших приватних гігантів до публічних розміщень. Згідно з повідомленнями, OpenAI готується конфіденційно подати свій власний проспект IPO, прагнучи оцінки понад 1 трильйон доларів. Дебют SpaceX також змусить провайдерів основних індексів переглянути правила швидкого включення мегарозміщень у такі бенчмарки, як S&P 500. За оцінкою у 2 трильйони доларів, SpaceX стане більшою за всі, окрім кількох компаній S&P 500, перевищуючи навіть Tesla.

Найбільше питання для інвесторів — чи підтримають публічні ринки історію Маска про трильйонну доларову інфраструктуру AI на тому ж масштабі та швидкості, яку підтримують приватні ринки. Відповідь на це з’явиться на Nasdaq уже у червні.

#SpaceXIPO #SPCX #ElonMusk #Starlink