Я тут задумався про одну тему, яку багато хто неправильно розуміє: як SEC насправді визначає, що таке цінний папір у світі криптовалют. І все це проходить через Тест Хоуі.

Цей тест походить з 1946 року, з давньої справи Верховного суду США (SEC v. W.J. Howey Co.), але досі залишається інструментом, який SEC використовує для визначення, чи є актив цінним папером, чи ні. І чесно кажучи, розуміння Тесту Хоуі є необхідним, якщо ви хочете знати, чому деякі криптовалюти регулюються по-іншому.

В основному, Тест Хоуі працює так: інвестиція вважається цінним папером, якщо вона відповідає чотирьом дуже конкретним критеріям. По-перше, ви вкладаєте гроші або активи в бізнес — це очевидно. По-друге, ця інвестиція є частиною спільного підприємства, де результати залежать від зусиль інших людей, а не тільки ваших. По-третє, ви очікуєте отримати прибуток з цього. І по-четверте, прибуток дійсно залежить від роботи або рішень інших людей, а не від вашого контролю.

А тепер, як це застосовується до криптовалют? Ну, коли ви купуєте нову криптовалюту, зазвичай ви інвестуєте гроші, сподіваючись, що її вартість зросте. Це вже відповідає першому критерію. Багато криптопроектів створюють екосистеми, де користувачі взаємодіють, особливо під час ICO, коли інвестори фінансують проект у надії на прибуток. Це спільне підприємство. І очевидно, що ви очікуєте прибуток, інакше навіщо купувати.

Ключовий момент Тесту Хоуі — це четвертий критерій: якщо успіх криптовалюти залежить від зусиль команди розробників або керівництва проекту, тоді SEC може класифікувати цю крипту як цінний папір. Саме тому деякі монети регулюються більш суворо, ніж інші.

З розвитком ринку криптовалют ці юридичні визначення залишаються центральними. Інвесторам потрібно бути уважними до ризиків і правових наслідків своїх інвестицій. Якщо ви плануєте долучитися до нових проектів, варто зрозуміти, як працює Тест Хоуі, щоб знати, в який актив ви вкладаєте гроші. Тут, на Gate, ви можете слідкувати за різними активами і бачити, як поводиться ринок.