Чесно кажучи, торгую акціями вже багато років, і нарешті зрозумів один принцип: без розуміння обігу акцій, дивлячись на будь-який ринок, марно. Обіг акцій — це ключ до визначення руху основних гравців.

Спершу скажу найпростіше: що таке обіг акцій? Просто кажучи, це частота купівлі-продажу акцій, що відображає рівень активності конкретної акції. Офіційно — це обсяг торгів за певний період, поділений на обіг капіталу, помножений на 100%. Наприклад, акція за місяць торгувалася 10 мільйонами акцій, а обіг капіталу становить 20 мільйонів — тоді обіг становитиме 50%.

Я помітив, що багато роздрібних інвесторів зовсім не звертають уваги на цей показник, але саме це є головною причиною великих збитків. Високий або низький обіг безпосередньо визначає стан акції та дії основних гравців. Акції з обігом менше 1-3% зазвичай ігнорують, їх не цікавлять інституції та спекулянти, або це великі капітальні акції, що не рухаються, або ж тематика вже застаріла. При обігу 3-5% починають пробувати формувати позиції, але ще досить тихо. Найцікавіше — це 5-7%, коли починається розбіжність між покупцями і продавцями, і якщо кілька днів обіг коливається в цьому діапазоні, а ціна поступово зростає, то швидше за все основні гравці тихо накопичують позиції.

Обіг 7-10% — це вже досить активний купівельний інтерес. Якщо ціна падає, можливо, основні гравці намагаються тиснути і «промити» ринок, але дії все ще досить м’які. При обігу 10-15% наміри щодо контролю над ринком стають очевидними: активніше накопичують, і після цього ціна починає рости. При обігу 15-20% активність торгівлі зростає, коливання стають сильнішими. Якщо при цьому ціна ще залишається на низьких рівнях і спостерігається об’єм на дні, це може бути сигналом запуску. Але якщо на високих рівнях об’єм зростає і ціна падає — потрібно бути обережним.

Найбільше мене цікавить діапазон 20-30%. Тут боротьба між покупцями і продавцями дуже напружена. Якщо це на низьких рівнях, основні гравці активно накопичують, щоб залучити роздрібних інвесторів до покупки. А якщо на високих — це сигнал розпродажу. Сучасні гравці стали розумнішими: вони не кидають великі ордери одразу, а розбивають їх на дрібні, щоб зменшити витрати і не привертати увагу роздрібних.

Обіг 30-40% вже дуже високий і зустрічається лише у дуже популярних акціях. Основні гравці зазвичай накопичують тихо, щоб не піднімати ціну надто швидко і не підвищувати вартість входу. Такий високий обіг може свідчити про те, що основні гравці вже починають розпродаж, міняючи свої позиції. При обігу 40-50% увага до акції вже дуже велика, ціна коливається значно, і більшість інвесторів не зможе тримати позицію — ризики дуже високі.

Обіг 50-60% — це вже справжній бунт, коли покупці і продавці сваряться. Це може бути через новину, яка викликає сильний розбіжність думок: ціна на високих рівнях, і продавці зазвичай — це ті, хто вже заробив, а покупці намагаються зайти перед корекцією. При обігу 60-70% — це вже безумство. Якщо це на дні, зазвичай — несподівано хороші новини. А якщо на вершинах — це вже те, що я описував раніше. Обіг 70-80% вже виходить за межі норми, ціна дуже нестабільна. При падінні не потрібно купувати «клинки», бо можуть бути несподівані негативні новини, і падіння має сильну інерцію. Такий рівень обігу зазвичай означає, що ринок ще довго буде коливатися. Обіг понад 80-100% — краще не дивитися, а спостерігати здалеку і чекати стабілізації.

Тепер скажу, як за допомогою обігу акцій визначити основних гравців. Акції з довгостроковим інвестуванням зазвичай мають низький обіг, але ціна постійно зростає — це ознака того, що справжні гравці довго працюють і ризик мінімальний. Навпаки, якщо акція рухається у низхідному каналі і обіг дуже низький, і особливо якщо це акція, яку раніше активно накопичували основні гравці, після «промивки» вона знову знизилася — потрібно уважно стежити, бо це може бути ознакою дна.

Чи можна сказати, що чим вищий обіг, тим більше зростає ціна? Ні, це неправда. Це справедливо, коли ціна ще не дуже зросла і рухається в підйом, але коли ціна вже досить висока і далеко від цінових рівнів, на яких працювали основні гравці, високий обіг — це сигнал розпродажу. Під час зростання потрібно підтримувати стабільний високий обіг, і якщо він зменшується — це ознака, що фінансові ресурси для подальшого зростання зменшуються.

Мій досвід показує: обіг менше 3% — це звичайно, без особливих великих гравців. 3-7% — це вже активність, яка заслуговує уваги. 7-10% — це характерно для сильних акцій, що активно рухаються, і вже привертає увагу ринку. 10-15% — якщо це не на історичних вершинах або не в період піку, — це ознака активної роботи великих гравців. Понад 15% — якщо ціна залишається в зоні високої торгівлі, — це ознака сильних інституційних гравців.

Я особливо звертаю увагу на акції, де обіг стабільно високий і ціна зростає, — це свідчить про глибоку участь основних гравців. Оскільки зростання ціни супроводжується продажами і закриттям позицій, активний обіг допомагає очистити продавців і знизити середню вартість входу, що полегшує подальше зростання.

Останній принцип торгівлі — це: при низьких цінах і високому обігу — це найнадійніший сигнал для входу, а при високих цінах і обсягах — краще не втручатися і не купувати «на падінні». Навіть якщо дуже подобається акція, краще почекати стабілізації і входити з правого краю тренду. Не потрібно йти проти ринку — це прояв поваги до його закону.