Багато людей постійно ставлять мені одне й те саме питання: чи можу я реально жити за відсотки з портфеля в мільйон доларів без роботи? Тому я витратив час на дослідження цього, бо відповідь набагато складніша, ніж здається більшості.

Ось у чому справа — коли люди кажуть, що хочуть знати, як жити за відсотки, вони зазвичай мають на увазі отримання щорічних готівкових коштів із портфеля через відсотки, дивіденди та час від часу продаж активів. Не просто сидіти на банківських відсотках. Справжнє питання — чи зможуть ці зняття реально підтримувати ваш стиль життя протягом десятиліть.

Дозвольте мені пояснити, що насправді працює. Правило 4% широко використовується як магічне число. Візьміть 4% від вашого портфеля в перший рік, і теоретично ви можете продовжувати робити це, коригуючи за інфляцією, не вичерпуючи гроші. На мільйонному портфелі це 40 000 доларів до оподаткування в перший рік. Простий підрахунок, правда? Але тут стає цікаво — недавні дослідження великих інституцій у 2024 та 2025 роках свідчать, що потрібно бути обережнішими.

Morningstar, Vanguard та інші серйозні дослідницькі команди тепер рекомендують 3,5% до 3,8% як більш безпечну базу для довгострокової пенсії. Це 35 000 до 38 000 доларів на рік до оподаткування. Різниця може здаватися незначною, але при накопиченні за 30 або 40 років вона змінює все — чи вистачить грошей.

Чому змінився підхід? Дослідження капітальних ринків, орієнтоване на майбутнє, показує, що реальні майбутні доходи для типових збалансованих портфелів, ймовірно, будуть нижчими, ніж у минулому. Нижчі доходи означають менше безпечних зняттів, якщо ви хочете бути впевненими, що гроші не закінчаться. Це так просто.

Тепер ось у чому проблема — багато ігнорують податки. Зняття 40 000 доларів до оподаткування не означає, що у вас залишиться саме стільки в банку. Це залежить цілком від структури вашого рахунку. Якщо ви знімаєте з оподатковуваного брокерського рахунку, ви платите податки на відсотки, дивіденди та капітальні прибутки у рік їх отримання. Зняття з традиційного IRA оподатковується як звичайний дохід. Рахунки Roth дозволяють знімати без податків, якщо ви дотримуєтеся правил. Послідовність, з якої ви знімаєте гроші з різних рахунків, дуже важлива для вашого післяподаткового готівкового потоку.

Ризик послідовності доходів — ще одна причина, через яку я не можу спати ночами, думаючи про це. Якщо ви потрапите у ведмежий ринок на початку пенсії і будете змушені продавати активи за зниженими цінами, щоб фінансувати свій стиль життя, це серйозно може пошкодити довгострокові шанси виживання вашого портфеля. Навіть якщо ринки згодом відновляться, ви вже зафіксували збитки. Саме тому консервативні планувальники рекомендують тримати один-два-три роки витрат у готівці або короткострокових облігаціях як буфер.

Інфляція — ще один мовчазний вбивця. Фіксоване зняття 40 000 доларів у 20-му році купує набагато менше, ніж у перший рік. Вам потрібно враховувати індекси інфляції або ви повільно стаєте біднішими в реальних цифрах.

Як же визначити, чи можете ви жити за відсотки з портфеля? Почніть із розрахунку своїх реальних післяподаткових необхідних витрат — тих, без яких ви не можете обійтися без значних змін у стилі життя. Потім оберіть рівень зняття для тесту. Я б почав із консервативного діапазону 3,5–3,8% і порівняв його з традиційними 4%, щоб побачити, скільки у вас є запасу. Проведіть кілька сценаріїв, включаючи погані послідовності ринків. Враховуйте податки та збори у моделях, щоб бачити реальні доступні гроші, а не лише номінальні цифри.

Далі подумайте про свою структуру активів. Якщо ваші необхідні витрати вимагають зняття понад 3,8%, вам потрібен портфель, який генерує вищі очікувані доходи, що зазвичай означає більше акцій або альтернативних джерел доходу. Але це супроводжується більшою волатильністю та ризиком послідовності. Це компроміс.

Практична модель, яку я б застосував: оцініть свої післяподаткові необхідні витрати, оберіть консервативне зняття — наприклад, 3,5%, змоделюйте сценарії з різними послідовностями ринків, створіть резерв у готівці для спадів і подумайте, чи має сенс часткова гарантована дохідність через ануїтет. Важливі й особисті фактори — ваш часовий горизонт, наскільки гнучким є ваш стиль витрат, чи є у вас соціальна допомога або пенсійний дохід, і ваш рівень ризикованості.

Загальна помилка, яку я бачу — це припущення, що історичні доходи повторяться назавжди. Вони не повторяться. Ще одна — вважати 4% універсальним законом для всіх. Це корисна відправна точка, але не гарантія. І чесно кажучи, багато хто недооцінює, наскільки податки та збори зменшують їхній фактичний готівковий потік.

Дозвольте чітко сказати, що саме дослідження в 2026 році стверджує: мільйонний портфель цілком може забезпечити значущий щорічний готівковий потік. Чи покриває він ваш стиль життя — залежить від ваших очікуваних доходів, податкової ситуації, впливу інфляції, ризику послідовності доходів і вашої толерантності до зняття капіталу. Правило 4% залишається корисним як стартова точка для порівняння, але недавні аналізи дійсно рекомендують тестувати нижчі рівні, наприклад, 3,5–3,8%, як частину обережного плану.

Підсумовуючи: якщо ви хочете знати, як жити за відсотки стабільно, не просто припускайте, що один відсоток підходить вам. Розрахуйте реальні цифри з урахуванням вашого складу рахунків, податкової ситуації та реалістичних ринкових припущень. Тримайте резерв. Враховуйте свою гнучкість. І якщо стабільність важливіша за максимальні витрати, розгляньте часткову ануїтизацію або інші гарантовані джерела доходу. Саме так ви зможете це зробити насправді.