Щойно я зловив основні моменти з останніх зауважень Джерома Пауелла на конференції з бізнес-економіки у Філадельфії, і чесно кажучи, тут багато чого потрібно розібрати для тих, хто слідкує за ринками.

Отже, ось у чому справа — Пауелл фактично окреслив цю ситуацію тягара-і-руки, в якій ми знаходимося. З одного боку, інвестиції в ШІ стимулюють зростання та приріст продуктивності, що виглядає досить стабільно. Але з іншого — тарифна політика та питання імміграції створюють реальні перешкоди, які можуть підняти інфляцію і порушити показники зайнятості. Це дивна динаміка, коли економіка в деяких сферах працює краще за очікуваннями, але все ще висить багато невизначеності.

Головний висновок із виступу Пауелла — інфляція все ще залишається вище цільового рівня у 2%, а зростання робочих місць охололо більше, ніж очікували. Саме тому ринки закладають зниження ставок — ми дивимося на очікування щодо майбутніх кроків у короткостроковій і довгостроковій перспективі. Пауелл також не приховував — він прямо назвав фондовий ринок «досить високо оціненим» наразі, що фактично є попереджувальним сигналом для інвесторів.

Що робить цю промову Пауелла особливо важливою — це час її виступу. Це були його головні публічні коментарі перед наступним рішенням щодо політики, тому трейдери та інвестори уважно слухали кожне слово. Крім того, криптоспільнота приділяє цьому особливу увагу, адже зміни у політиці ФРС безпосередньо впливають на все — від Біткоїна до альткоїнів і доходів у DeFi.

Економічна картина, яку нам намалював Пауелл, чесно кажучи, хаотична — зростання продуктивності стикається з обмеженнями політики, сильне зростання бореться з інфляційним тиском. Це такий тип середовища, де потрібно бути дуже уважним, щоб зрозуміти, що може рухати ринками далі. Чи то традиційні акції, чи криптоактиви — макроекономічний фон зараз має значення набагато більше, ніж люди усвідомлюють.