Щойно я занурився у довгострокові графіки золота, і мушу сказати, що налаштування виглядає досить переконливо зараз. Усі зосереджені на криптовалюті, але золото тихо формує один із найцікавіших технічних патернів, які я бачив за останні роки.

Ось що привернуло мою увагу. Якщо подивитися на 50-річний графік золота, то видно величезну формуцію чашки з ручкою, яка завершилася приблизно у 2023 році. Це не випадковий патерн – це класична розворотна модель. Така, що історично веде до багаторічних бичачих ралі. Графік фактично кричить, що ми на початку нового бичачого ринку золота.

Що робить це ще цікавішим, так це те, що золото почало досягати нових історичних максимумів майже у всіх глобальних валютах ще на початку 2024 року. Не лише у доларі США. Це той широкий підтверджувальний сигнал, який ви хочете бачити. Він каже, що цей рух має реальні підстави.

Тепер поговоримо про те, що саме його рухає. Золото в основному є монетарним активом, так? І коли дивитися на M2 та очікування інфляції, обидва показники рухаються вгору. Розбіжність, яку ми бачили раніше між золотом і цими індикаторами, вже виправилася. Мій висновок: золото має продовжувати поступово зростати, поки очікування інфляції залишаються високими. Прогноз цін на золото на 2024 рік показував, що ми йдемо до $2,600, і ми досягли цієї позначки.

Найцікавіша частина – порівняти, що різні інституції прогнозують, і що каже технічна картина. Goldman Sachs, UBS, BofA – всі вони орієнтуються на $2,700–$2,800 у 2025 році. Досить консервативно, чесно кажучи. Але InvestingHaven більш оптимістичний, цілиться у $3,100 на 2025 і $4,000 до 2026 року. Вважаю, що в цій точці є сенс, оскільки патерни на графіку дуже чисті.

Глянувши на валютний і кредитний ринки, євро виглядає сильним, а доходність казначейських облігацій не поспішає зростати. Обидва фактори сприяють зростанню золота. Додайте до цього позиціонування на ф’ючерсному ринку – комерційні учасники все ще досить сильно короткі – і ви отримуєте обмежений тиск знизу.

Ось мій погляд на те, куди це може рухатися. Ймовірно, ми побачимо м’яке, стабільне зростання протягом 2025–2026 років, з потенціалом прискорення ближче до кінця десятиліття. Ціль у $5,000 до 2030 року не є безглуздою, якщо макроекономічна ситуація збережеться. Це не прогноз, а просто те, що вказують дані і графіки.

Що стосується срібла, то тут інша історія. Історично срібло дуже добре показує себе на пізніх етапах бичачих ринків золота. Графік співвідношення золота до срібла показує налаштування, яке може стати вибуховим. Якщо ви формуєте позицію у дорогоцінних металах, обидва мають свою роль.

Одне, що варто зазначити: вся ця теорія руйнується, якщо золото опуститься нижче $1,770 і залишиться там. Це рівень анулювання. Але враховуючи все, що ми бачимо – монетарну динаміку, очікування інфляції, технічну картину – це досить малоймовірний сценарій.

Конвергенція навколо $2,700–$2,800 від основних інституцій цікава, але я вважаю, що справжня можливість полягає у терпінні і спостереженні за розвитком наступного етапу. Прогноз цін на золото, який працює вже роками, свідчить, що ми ще на початкових стадіях цього руху.