Останнім часом у мусульманських трейдерських спільнотах все частіше виникає питання – чи є торгівля харам? Особливо щодо ф’ючерсів. І чесно кажучи, відповідь не така проста, як «так» або «ні», але я розберу, що насправді говорять вчені.

Більшість поглядів досить однозначні: звичайна торгівля ф’ючерсами, як вона здійснюється сьогодні? Більшість учених вважають її харам. Ось чому це знову піднімається. По-перше, є питання гхарару – надмірної невизначеності. Коли ви торгуєте ф’ючерсними контрактами на активи, якими ви ще не володієте або не маєте, це продаж того, чого у вас ще немає. Є хадіс, який досить прямо це підтверджує: «Не продавайте того, чого у вас немає». Це з Тірмізі, і воно є основою ісламського контрактного права.

Далі йде риба, тобто відсотки. Більшість ф’ючерсів передбачає кредитування з використанням маржі та кредитних плеч, а це означає позики з відсотками або нічні збори. Будь-яка форма риби суворо заборонена в ісламі – тут немає сірої зони. І крім того, торгівля ф’ючерсами часто дуже схожа на азартні ігри або масір у ісламських термінах. Ви спекулюєте на цінових рухах без фактичного використання активу. Ви не хеджуєте реальну бізнес-необхідність; ви просто ставите на напрямок. Іслам забороняє операції, що нагадують азартні ігри, тому це ще один аргумент проти звичайних ф’ючерсів.

Четверте – це затримка розрахунків. Шаріат вимагає, щоб у дійсних контрактах – будь то салам або бай’ аль-сарф – хоча б одна сторона одразу сплачувала або доставляла. У ф’ючерсах і доставка активу, і оплата затримуються. Це робить їх недійсними з точки зору ісламського контрактного права.

З іншого боку, існує меншинство, яке стверджує, що деякі форми можуть бути допустимі за дуже конкретних умов. Деякі вчені дозволяють форвардні контракти, якщо актив є матеріальним і халяльним, якщо продавець дійсно володіє ним або має право його продати, і якщо це використовується для легітимного хеджування, а не спекуляції. Але тут є нюанс: без кредитного плеча, без відсотків, без коротких продажів. Це фактично описує ісламські форварди або салам-контракти, а не те, що більшість розуміє під ф’ючерсами.

Організації, які мають вагу в цьому питанні – наприклад, AAOIFI (Організація з бухгалтерського обліку та аудиту для ісламських фінансових інституцій) – вони прямо забороняють звичайні ф’ючерси. Даруль Улам Деобанд і інші традиційні ісламські інституції зазвичай вважають їх харам. Деякі сучасні ісламські економісти намагаються розробити шаріатськи відповідні деривативи, але це не те саме, що звичайні ф’ючерси.

Отже, якщо ви мусульманський трейдер і шукаєте халяльні варіанти, відповідь досить проста. Не торгуйте ф’ючерсами. Зверніть увагу на ісламські паї, шаріатсько-сумісні акції, сукук (ісламські облігації) або інвестиції в реальні активи. Це ті альтернативи, що дійсно відповідають ісламським принципам. Питання «чи є торгівля харам» саме щодо ф’ючерсів через їхню структуру, але існує багато легітимних способів брати участь у ринках, якщо знати, куди дивитись.