Бачу багато мусульманських трейдерів, які ставлять саме таке питання в спільнотах, тож дозвольте мені пояснити, що насправді відбувається з ф’ючерсною торгівлею з точки зору ісламу.

Коротка відповідь? Більшість ісламських учених стверджують, що традиційна ф’ючерсна торгівля є харам, і ось чому це важливо для тих, хто прагне залишатися відповідним своїй вірі під час торгівлі.

По-перше, існує концепція ґарар — в основному надмірна невизначеність. Коли ви торгуєте ф’ючерсними контрактами, ви маєте справу з активами, якими ще не володієте, а в ісламі існують досить чіткі правила проти цього. У Тірмізі є хадіс, який буквально каже: не продавайте те, чого у вас немає. Це і є основа проблеми.

Далі йде риба — операції на основі відсотків. Більшість ф’ючерсів передбачають кредитне плече і маржинальну торгівлю, що означає нічні збори та позики з відсотками. Це категорично заборонено в ісламському фінансуванні. Будь-яка форма риби суворо заборонена, без винятків.

Але тут стає цікаво — маїр — мабуть, найбільший червоний прапор. Ф’ючерсна торгівля часто дуже схожа на азартні ігри, коли ти справді задумуєшся. Ти спекулюєш на рухах цін без фактичного використання активу для реальних цілей. Іслам забороняє маїр або будь-що, що нагадує азартні ігри, і традиційні ф’ючерси цілком потрапляють у цю категорію.

Ще одна проблема — це затримка з доставкою і платежем. Шаріат вимагає, щоб у легітимних контрактах хоча б одна сторона діяла негайно. У ф’ючерсах є затримки і щодо активу, і щодо платежу, що робить їх недійсними згідно з ісламським контрактним правом.

Деякі вчені все ж роблять винятки. Вони кажуть, що певні форвардні контракти можуть бути халяль, якщо виконуються суворі умови. Актив має бути халяльним і реальним, а не просто фінансовими деривативами. Продавець має фактично володіти активом або мати право його продати. Контракт має бути для хеджування реальних бізнес-потреб, а не чистої спекуляції. І найголовніше — без кредитного плеча, без відсотків, без коротких продажів.

Це більше схоже на ісламський салам або істісна контрактна модель, а не те, що роблять більшість із традиційними ф’ючерсами.

Організації, такі як AAOIFI (Асоціація з бухгалтерського обліку та аудиту для ісламських фінансових інститутів), вже ухвалили рішення проти традиційних ф’ючерсів. Традиційні ісламські інститути, наприклад, Даруль Улам Деобанд, зазвичай кажуть, що це харам. Деякі сучасні ісламські економісти намагаються розробити шаріатсько-сумісні деривативи, але вони чітко заявляють, що сучасні ф’ючерси не відповідають цим вимогам.

Отже, якщо запитуєте, чи є ф’ючерсна торгівля халяльною у її нинішньому вигляді? Більшість учених одностайні — ні. Але якщо ви хочете залишатися інвестором і відповідати своїй вірі, існують достойні альтернативи. Ісламські взаємні фонди, шаріатсько-сумісні акції, сукук і об’єкти реальних активів — це легальні варіанти, які дозволяють вам брати участь у ринках без релігійних конфліктів.

Головне — знайти те, що підходить саме вам і вашій совісті. Багато трейдерів, яких я знаю, вже зробили цей перехід і насправді знайшли спокій душі, займаючись цим.