Ти коли-небудь замислювався, що зробила б людина, якби у неї було 100 мільярдів юанів просто так, що лежать? Для більшості з нас це абстрактно, але для Дуана Юнпінга це фактично його операційне питання на 2025 рік. Ця людина зазвичай дуже скромна, майже нікуди не з’являється, але коли ти керуєш такими капіталами, за кожним твоїм рухом стежать усі.

Нещодавно він опублікував у Xueqiu, що придбав і Tencent, і Moutai. Досить прямолінійна заява, але реакція ринку була цікавою. Обидві акції зазнали удару — Tencent знизився на 11,46% за перші п’ять торгових днів 2025 року, Moutai впав на 6%. Потім після його кроку обидві почали стабілізуватися і знову зростати. До середини січня Tencent піднявся на 2,46%, Moutai відновлюється. Це нагадує, скільки уваги інвестори приділяють тому, що робить цей чоловік.

Що захоплює у ситуації з чистим капіталом Дуана Юнпінга, так це те, наскільки він залишається непомітним, незважаючи на серйозний капітал. За повідомленнями, його чистий капітал перевищує 180 мільярдів юанів, що дозволило б йому увійти до топ-10 найбагатших у Китаї, якщо б усі рахували однаково. Однак він майже не з’являється у списках Forbes. Його інвестиційна компанія H&H International має близько 14,457 мільярдів доларів у володінні в США, з основною часткою в Apple (79,54% його портфеля в США), а також значними позиціями у Berkshire Hathaway, Google і Alibaba.

Причина, чому його кроки так важливі, полягає у його інвестиційній філософії. Після того знаменитого обіду з Баффетом у 2006 році — він заплатив за нього 620 000 доларів — Дуана Юнпінг фактично прийняв те, що він називає трьома принципами «ні»: ні коротких позицій, ні позик, ні дій, яких не розумієш. Він на початку програв 200 мільйонів доларів, коротко продаючи Baidu, що сильно його навчив цій уроку. Правило заборони позик теж досить суворе. Він казав, що позики для інвестицій — це надто ризиковано і може повністю знищити ваші майбутні шанси.

Що справді виділяється — це його довгостроковий підхід. Подивіться на його позицію в Apple — він почав купувати у 2011 році, коли акція була близько 5,78 долара. Навіть якщо він купував на піках, його прибутковість склала приблизно 60-кратну. Його інвестиція в Moutai з 2013 року сягнула 8-кратного зростання в окремі моменти. З Tencent він постійно додає під час падінь, називаючи це своїм «неспроданим» активом, хоча визнає, що це менш передбачувано, ніж Apple.

Я вважаю, що те, що робить ситуацію з чистим капіталом Дуана Юнпінга цікавою, — це не лише цифри, а й дисципліна, яка за цим стоїть. Він не ганяється за гарячими трендами або кредитним левериджем. Він не намагається ідеально таймити ринок. Він знаходить якісні бізнеси, які розуміє, купує під час паніки інших і тримає роками. Той факт, що він уникає того, чого не розуміє — наприклад, Pinduoduo, створений одним із його учнів, або AI останнім часом — свідчить про справжню дисципліну.

Тому, коли обговорюють чистий капітал і інвестиційні кроки Дуана Юнпінга, зазвичай мають на увазі щось варте уваги. Не яскраве, не складне, а просто міцне довгострокове мислення у масштабі. Саме тому так багато інвесторів стежать за кожним його рухом.