Останнім часом, аналізуючи оцінки проектів, я помітив, що багато людей все ще трохи заплутані у понятті FDV. Насправді, розуміння значення FDV дуже важливе для визначення, чи варто інвестувати в криптопроект.

Просто кажучи, FDV — це уявлення про те, скільки б коштував проект, якби всі токени були в обігу. Звучить трохи абстрактно, я наведу приклад. Наприклад, ви дивитесь на якийсь проект, у якого зараз ринкова капіталізація невелика, але FDV насправді дуже високий, і це має насторожити, оскільки у майбутньому може бути випущено багато токенів, і ваші володіння будуть розбавлені.

Я нещодавно переглядав дані ринку. Ситуація з Біткоїном дуже характерна: поточна ціна — 77,710 доларів, загальна кількість — понад 20 мільйонів монет, обігова ринкова капіталізація — приблизно 1.556 трильйонів доларів. А що означає його FDV? Це приблизно 1.555 трильйонів доларів. У випадку з BTC і ринковою капіталізацією, і FDV дуже високі, що свідчить про зрілість проекту.

Але порівняймо з проектами типу NEXO. Зараз обігова ринкова капіталізація NEXO — близько 878 мільйонів доларів, але кількість токенів у обігу вже досягла 1 мільярда, і FDV у цьому випадку також приблизно 878 мільйонів доларів. Це означає, що майже всі токени вже у обігу, і майбутнє розбавлення не буде значним.

Я вважаю, що багато людей роблять поширену помилку, коли бачать низьку ринкову капіталізацію проекту і вважають, що знайшли дешевку. Але без врахування FDV важко оцінити реальні ризики. Наприклад, у крайніх випадках, якщо проект має ринкову капіталізацію всього 10 мільйонів доларів, а FDV — 10 мільярдів, це означає потенційне розбавлення у 99 разів. Тоді потрібно задуматися, чому проект зможе зберегти високу оцінку після повного випуску токенів.

Ще один важливий момент — FDV базується на припущенні, що ціна токена залишиться стабільною, але в реальності це не так. Коли на ринок виходить багато нових токенів, збільшується пропозиція, і це зазвичай тисне на ціну вниз. Тому FDV іноді дає занадто оптимістичну оцінку потенційної вартості.

Мій порада — при аналізі проекту не слід зосереджуватися лише на ринковій капіталізації або FDV окремо, а дивитися їх у поєднанні. Також важливо враховувати графік розблокування токенів, щоб знати, коли очікується велика кількість випуску. Крім того, потрібно оцінювати технічний прогрес проекту, його конкурентоспроможність і інші суттєві фактори. Використовувати лише FDV для прийняття рішення про інвестиції — досить ризиковано.

Наостанок, розуміння поняття FDV допомагає вам краще побачити реальний потенціал оцінки проекту. Неважливо, чи інвестуєте ви, чи торгуєте — витратьте трохи часу на вивчення цих базових показників, і довгостроково це окупиться.