Нещодавно мене знову залучили до розмови про LST/повторне залучення, чесно кажучи, прибуток виглядає досить привабливим, але я постійно думаю: звідки взагалі беруться гроші? Частина — це справжні комісії/інфляція за базовим залученням, решта — насправді “інші готові платити за безпеку/увагу”, додатково ще й стимули та субсидії… У періоди активності це схоже на спільну безпеку, а в тиху — легко потрапити під критику за те, що прибуток просто накладається один на одного.

Ризики теж дуже очевидні: коли зростає кореляція, падіння заставних активів разом — зона ліквідації наче запалена; ще й повторне залучення додає пастки у вигляді контрактів/правил/механізмів покарання, коли все йде добре — це просто комбінація ударів, а коли щось трапляється — це ланцюгова лихоманка.

Найбільше я боюся не повільності, а хаосу — повільність ще можна витримати, а коли все руйнується — вже й зупинити збитки не встигаєш. В будь-якому разі, я зараз краще менше зароблю, але вже намалюю шлях відступу.