Останнім часом у мене запитували про те, як працює маржа в контракті, тож я вирішив підготувати короткий огляд і поділитися ним з усіма.

При відкритті контракту потрібно додати маржу, ця сума буде заблокована у позиції. Маржа поділяється на два типи: початкова маржа — це необхідна при відкритті позиції, а підтримуюча маржа — це мінімальний рівень для підтримки позиції. Простими словами, коли ваша позиція втрачає так багато, що залишається лише рівень підтримуючої маржі, ви ризикуєте бути ліквідованим.

Зараз моделі маржі для контрактів здебільшого поділяються на повну маржу (full margin) і маржу по позиціях (isolated margin). Спершу про повну маржу — це стандартний режим для багатьох платформ. У режимі повної маржі всі доступні кошти на вашому рахунку можуть використовуватися як маржа. При збитках позиції система автоматично додасть маржу з доступних коштів рахунку, щоб позиція могла триматися довше. Але якщо збитки перевищать весь баланс рахунку, ви отримаєте ліквідацію, і весь баланс буде втрачено. У режимі повної маржі ризики і прибутки всіх позицій об’єднані.

Маржа по позиціях (ізольована) — це інша історія. Маржа для кожної позиції використовується лише для неї, система не додасть її автоматично. Якщо позиція не може підтримуватися, її просто ліквідують, але ваші втрати обмежуються саме цією маржею і не впливають на інші кошти на рахунку.

Для ілюстрації наведу приклад. Уявімо, користувачі A і B мають по 2000 доларів, і обидва відкривають позицію з 1000 доларів під 10-кратний кредит на купівлю BTC. A використовує ізольовану маржу, B — повну. Коли BTC падає до рівня ліквідації, A втрачає 1000 доларів маржі і отримує ліквідацію, залишаючи на рахунку 1000 доларів. B у режимі повної маржі автоматично додає маржу, і позиція залишається відкритою. Якщо ціна BTC зросте, B може повернути втрачене; але якщо падіння продовжиться, B може втратити весь 2000 доларів.

Отже, перевага повної маржі — це сильна здатність протистояти збиткам і менша ймовірність ліквідації під час коливань ринку, а також зручність у торгівлі. Недолік — у разі серйозних рухів або несподіваних подій весь рахунок може бути знищений. Маржа по позиціях вимагає ручного управління, суворого контролю між ціною ліквідації та ціною маркування, інакше окрема позиція може бути швидко ліквідована.

Формула розрахунку маржі позиції: маржа позиції дорівнює цінності позиції, поділеній на кредит, плюс додаткова маржа, мінус зменшена маржа, плюс нереалізовані прибутки і збитки. Ризик ліквідації обчислюється за формулою: при досягненні 70% відсотків ризику ви отримаєте попередження, а при 100% — автоматично відбудеться ліквідація. Для ізольованої маржі ризик ліквідації дорівнює (підтримуюча маржа / маржа позиції) × 100%. Для повної маржі ризик ліквідації — (підтримуюча маржа / доступний баланс + маржа позиції) × 100%.

Загалом, повна маржа підходить досвідченим трейдерам, які можуть краще використовувати капітал; ізольована — більш консервативним користувачам із контрольованим ризиком. Обидва режими мають свої плюси і мінуси, і вибір залежить від вашого стилю торгівлі та рівня ризикованості, яку ви готові прийняти.