Щойно я помітив щось цікаве у останньому звіті Goldman Sachs про криптовалютні активи. Здається, вони повністю вивели свої позиції у XRP та Solana ETF у першому кварталі — ми говоримо про повний вихід з обох, що дивно, враховуючи, що вони були одними з перших інституційних гравців, які закуповували їх, коли ETF запустили минулого року. Це говорить про те, що, ймовірно, це були швидше дослідницькі ігри, ніж справжні впевнені ставки. Криптовалютні новини навколо прийняття ETF на альткоїни явно не виправдали їхніх очікувань. Що ще більш показово, так це те, що вони залишили. Вони все ще мають понад 715 мільйонів доларів у експозиції на Bitcoin ETF через продукти iShares і Fidelity, навіть після скорочення приблизно на 10%. Bitcoin явно є єдиним криптоактивом, який вони розглядають як основний актив. Але тут стає цікаво — поки вони зменшували пряме ETF-експозицію до цифрових активів, вони фактично збільшили позиції у криптоінфраструктурних компаніях. Вони підняли Circle на 249%, Galaxy Digital на 205%, і додали до Coinbase та Robinhood. Здається, їхня теза змінилася з інвестування у самі активи на інвестування у компанії, що створюють екосистему. Вони також зменшили інвестиції у майнингові та інфраструктурні акції, що свідчить про їхній скептицизм щодо цього напрямку. Весь цей рух виглядає як складний інвестор, який переоцінює криптовалютний ландшафт — тримаючи Bitcoin як опору, але відходячи від ETF на альткоїни і спрямовуючись у інфраструктурні компанії, що виграють від інституційного прийняття. Це досить багато говорить про те, де, на думку Уолл-стріт, зараз полягає справжня можливість.